【拆局】
滬綜指3400點不容有失？中央的救市力度出乎市場預料，有業界人士分析，是因為滬綜指正下試金融危機底線，堪稱中國的「雷曼時刻」。光大證券曾經測算，該分界線位置在滬綜指3400點水平，跌穿此位，大部份今年入市的孖展將被強制斬倉，造成雪崩效應。
3400關不容有失
另外，目前規模近萬億元的傘形信託資金，來自銀行理財產品。該資金分為優先級和劣後級兩部份，其中優先級保息保本，劣後級則提供槓桿在股市炒作。如跌穿3400點，不單大部份劣後級資金會蝕光，優先級資金亦無法保障，風險將擴散至銀行系統。以上周五滬指收市3686點計，距該雪崩線不足8%，如中央再不落重藥，可能很快失守。
此輪A股升勢是由3月起，滬指3400點附近起步。其後新散戶不斷湧入，股票基金銷售額屢創新高。如跌穿此位，將令聽從《人民日報》「4000點只是牛市起步」號召，從而入市的新股民損手，從此再難有新資金入場。國家主席習近平提出「中國夢」，包括一帶一路、經濟轉型、國企改革等，都要靠股市埋單。實體經濟存在的問題，包括地方債面臨爆煲，樓市泡沫破裂等，亦要靠股市財富效應對沖。一旦新股民不願攜錢入場，上述問題可能再無解決希望。
08年美國政府因沒有及時挽救雷曼公司，演化成為一場金融危機，付出慘重代價。如情況在中國重演，不但習近平的中國夢告吹，甚至影響政權穩定，亦是中央不惜一切代價救市的主要原因。