專家論勢:突圍靠兩個因素

專家論勢:突圍靠兩個因素

中國新近剛公佈了多項經濟數據,好像5月工業增加值同比升6.1%;期內社會消費品零售總額同比名義增長10.1%;在1至5月固定資產投資同比名義漲11.4%。最新的數據雖有部份仍遜預期,但經濟放慢的情況似乎已開始改善。
我們相信,中國經濟調整料將繼續,從而減少製造業等行業自身的產能過剩,以及培育能提高附加值的創新產品或服務。由於需求下降和供應過剩,不少傳統的行業在盈利增長和企業管治方面均面對挑戰。另一方面,隨着人民銀行不斷放寬貨幣政策以及政府推出多項刺激措施,流動資金或進入金融市場,推高股市和企業估值。近日滬綜指已升穿了5000點,部份投資者擔心泡沫的出現。
話雖如此,股市的長遠發展仍可正面看好,因為中國正逐步開放資本市場,例如7月將推出中港基金互認計劃,且深港通料很快會公佈詳情等。我們繼續物色長期盈利增長前景明朗的公司,審視其管理層的往績是否優秀。即使宏觀經營環境不理想,那些擁有穩定的議價能力和創新產品的公司可望持續取得良好的盈利增長。

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