早前各大名牌舉行一年一度的Friend & Family Sale，零售業界的朋友說，她幾乎每日都收到幾張邀請函，而且今年的折扣零舍「恐佈」：Valentino低至一折，Christian Louboutin兩折，Montblanc又係兩折……仲要很多Private Sale由以往只畀VIP或員工親友參與，今年都轉為開放公眾入場。朋友話睇到咁嘅景況，她實在無心情去掃平貨，擔心業界「低處未算低」。
珠寶股龍頭周大福（1929）上星期公佈截至3月底止全年業績。香港業務按年大倒退，在銷售急跌、租金成本卻趨升的雙重夾擊下，經營溢利（EBIT）按年大減40%，利潤率急降2.8個百分點，僅得11.6%。這樣來看，周大福好似調整得差唔多？咁諗未免太樂觀。
周大福去年在港、澳有123間珠寶店，一年做260億生意，EBIT達30.8億元。中國分店數目多達1,992間，但做嘅生意額及盈利，卻竟然和香港差唔多水平。周大福每一間港澳分店，平均年賺2,500萬元，同期內地分店只係賺190萬元，即香港舖頭的生產力，是內地的13倍！如此強勁的賺錢能力，是過去10年極度特殊的自由行政策造就而成，如今九星連環的無敵優勢才剛開始「用完」，會跌幾個百分點即完事？
本港4月份珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物銷貨額，按年大跌19.5%至63.5億元。望落跌幅頗深，但這金額其實只是回到2011年水平。在自由行政策推出之前，珠寶鐘錶等名貴商品的單月銷貨額，最低不足10億元。調整的道路，仍然漫長。
海迪