近月，不少亞洲貨幣，例如日圓、泰銖和韓圜都出現貶值情況，相反人民幣的滙率走勢則相對平穩，令內地的旅遊業和航空業受惠。航空業營運數據理想，帶動主要航空股H股年初至今升幅達45%至123%。我們預期，未來航空股可望受惠航空業流量增長和燃油成本下降。
客運和貨運流量方面，受惠外幣疲弱、內地放寬簽證申請程序及內地中產人數上升等因素，外遊增長成航空業增長動力。今年首4個月，整體航空業流量增15%，5月加速至16%至17%。我們估計5月國際市場流量增長或達到25%，內地航空流量維持約10%增長。據了解，6月第一個星期，整體內地航空業流量增速保持17%水平。我們預期，稍後航空業的營運數據或繼續為市場帶來驚喜。
石油輸出國組織近日決定維持原油供應，或令油價進一步受壓。我們預期未來0至3個月，紐約期油或回落至每桶45美元水平，未來6至12個月，油價預測水平為每桶51美元水平，低油價可望減低燃油成本，利航空業下半年表現。
張敏華
花旗銀行環球個人銀行服務
投資策略及研究部主管