A股升勢由流動性帶動，對流動性的預期將繼續影響A股走勢。從去年11月人行首次減息，及後人行數次降準及減息，股市反覆向好。然而，上周傳出指人行定向正回購，從市場收回流動性，令投資者擔心寬鬆政策將會轉變，因而引來股市單日大幅調整，可見流動性預期威力。
筆者相信三大因素令中央政府仍會維持貨幣寬鬆政策。首先，經濟未見明顯好轉，而且，從消費物價指數看來，目前仍未有通脹之虞，此外，由於房地產市場只是剛進入復蘇階段，因此仍不宜改變寬鬆政策。
在A股炒風熾熱、非常波動的情況下，選股更為重要。目前不少「成長股」或創業板股票市盈率高企，筆者認為在眾多新型行業，以及被炒作的「概念股」中，更需找到有效的營運模式，以及能跑出成為行業龍頭的個別企業。除此之外，部份經營穩健、盈利能力強勁的公司，因未具備炒作概念而估值仍顯吸引，特別是傳統消費行業，值得投資者留意。
總括而言，筆者相信現時市況，謹慎選股策略非常重要。
梁碧嫻
基金經理
摩根中國A股機會基金