近日市場焦點，除了是內地的資本市場改革外，投資者亦關注國企改革的消息，據內地媒體報道，中國政府有意把112個龐大的國企合併成為40家企業。我們認為，內地鋼鐵業可望受惠國企合併計劃和盈利前景改善。
國企改革方面，內地資源行業的大型國企包括寶鋼、武漢鋼鐵、鞍鋼、五礦、中鋁和中冶集團等。長遠而言，我們認為，大多數國有企業皆有意收購海外礦產資源，國企合併將有助於提高這些企業的在海外收購的議價能力和國內的產品定價能力。
盈利方面，我們認為中國的鋼鐵出口及基建投資增加，加上中央推出更多措施支持房地產發展，都有助扭轉鋼鐵需求疲弱的勢頭。隨着海運鐵礦石（鋼鐵的原材料）供應增加，我們預計鐵礦石價格或由現時每噸57美元跌至40美元，有助改善鋼鐵業的盈利前景。
另外，近年內地的政策如更嚴格的污染控制標準和銀行削減小型鋼鐵企業的信貸額度，會加快行業整合，鋼鐵業的龍頭企業有望受惠。
張敏華
花旗銀行環球個人銀行服務
投資策略及研究部主管