有內地券商上周五收市後發通告暫停以融資買入平保A股（滬601318），市場再度關注中央收緊兩融、去槓桿化的風險。據報道，平保A股為今年內地以融資買入淨金額最多的股份，消息公佈後，平保A股兩日仍錄1.1%升幅，但跑輸滬綜指及其他內險股。平保H股（2318）周一更曾低開至110元，幸此早前的密集阻力變相成現時支持。市場仍看好內險今年前景，包括認為銷售代理帶來的新業務價值及健康保險保費等有望繼續提升。即使內地股市波動性增，分析認為內險盈利或足以抵銷投資收益因而減少的風險。如繼續看好平保可留意平保購證20936，行使價126.88元，11月初到期，實際槓桿約5.8倍。
內地股市相當波動，滬綜指周線圖破壞5月初的「黃昏之星」利淡訊號，但上周四單日曾急跌6.5%，市場擔心人民銀行正回購抽掉市場資金及再收緊兩融。不過，據內地網站引用的融資融券餘額，金額近兩周未曾回落。滬綜指輾轉再度靠近5000關口，MSCI指數年度檢討於本月9日公佈結果，納入A股與否或再左右滬綜指走勢。如看好安碩A50（2823）可留意安碩A50購證19350，行使價16.5元，明年5月底到期，實際槓桿約4倍。如看好南方A50（2822）可留意南方A50購證19026，行使價18.88元，明年9月底到期，實際槓桿約4倍。
註：筆者持有平保股權
張智卓
摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管
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