希臘一直以來是個市場關注的焦點。我們一直以來的觀點是，以下其中一項事件可能會在希臘發生：該國會出現債務違約，它將離開歐元區，又或者，它將成為德國需要永久補貼的區域。到目前為止，德國一直在為希臘進行補貼。這一補貼現在看來越站不住腳。所以現在我們來看另外兩種的可能性，即退出歐元區或債務違約。我們不確定那種情況會發生，但我們有信心，歐洲的金融體系目前已更為健康，能夠應對處理這些可能出現任何情況。如果希臘出現違約，我們不認為會是系統性的。如果希臘債務違約或退出歐元區，一些風險資產可能會低價拋售，但情況也不太可能像兩三年或四年前那樣。
我們認為，歐洲更為重要的事件是歐洲央行的量化寬鬆（QE）計劃。量化寬鬆對投資確實有着一些促進作用，但在我看來，QE到目前為止最重要的結果是歐元幣值的下跌。歐元區是高度外向型的經濟體。隨着歐元的貶值，德國的出口可能會重拾升勢，因此反過來，可能會提升歐元區的投資額和刺激增長。市場現在似乎認為歐元區的情況很差，預計其國內生產總值（GDP）的增長今年可能會低於1%。我們的看法則有所不同。我們估計歐元區的表現可能會勝於市場預測，但不是因為該地區所有的問題將肯定在年內得到解決。法國和意大利仍有待改革，財政和政治的一體化仍未實現。在短期內，即大約一年之內，歐元區經濟增長可能會有利好。我們認為改善會首先出現在德國的出口及工業生產資料。
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