港股周一成交跌至約1,200億港元，為自3月底內地公佈公募基金能透過滬港通買港股後最低的一日。不少券商於4月中調高對港交所（388）評級目標價，計算估值中參考的成交額多為2,000億元之上，若其後氣氛及交投並非復活節後般熾熱，目標價參考價值難免降低，加上夏季為傳統成交較淡的季度，有券商認為市場或有機會借此調低對港交所估值。
不過，對港交所而言，成交帶來的交易費只為其盈利來源之一，上市費及來自LME盈利等同樣重要。滬港通及下半年啟動的深港通為港股帶來更多流動性，加上隨着港股市值提高，有望增加企業來港上市的吸引力。LME業務方面，首季佔港交所收入約四分之一，行政總裁李小加曾表示LME正按規劃方向轉型，期望日後助內地加速商品市場國際化。
股價方面，港交所一個月內兩度於275元覓得支持，市場或已適應漸回落的成交額；300元則繼續為同期阻力。資金流方面，港交所購證資金過去一個月錄得超過2億元淨流出，上周五則有超過1.25億元重新流入其購證。如看好留意港交所購證22103，行使價308元，11月初到期，實際槓桿約4.5倍。如看淡可留意港交所沽證21526，行使價268.88元，11月初到期，實際槓桿約4倍。
張智卓
摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管
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