人行周日宣佈減息，一年期借貸及存款利率皆下調25點子，至分別5.1和2.25厘，並把金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍，自去年11月以來，人行第三次減息。
4月貿易數據欠佳，中國海關上周五公佈，以美元計4月出口按年跌6.4%，進口按年跌16.2%，兩者皆差過市場預期，我們預期， 4月其他數據亦不會帶來驚喜，未來幾個月中國經濟仍面對下行壓力，因此，人行在此時減息亦符合市場預期。
我們相信減息25個點子並不會帶來大規模改變，對面對融資壓力和負債沉重的公司幫助不大，但未來銀根繼續寬鬆，對中國股市亦有幫助。
由於這次人行除減息外，同步上調金融機構存款利率浮動區間上限，金融業利率更加自由化，增加金融業競爭力，金融業估值可望再提升。再者，減息有助於降低房地產硬着陸風險，對房地產市場帶來支持作用。
整體而言，資金供應寬鬆的前提下，資本賬開放、企業改革等將成為股市進一步上揚催化劑。
梁碧嫻
基金經理
摩根中國A股機會基金