【本報訊】管理香港人逾3萬億血汗錢的外滙基金，今年首季外滙估值收入部份因應歐元及日圓貨幣貶值，賬面勁蝕332億元，以單季而言屬歷年最高，險些抵銷股票及債券收入部份。金管局總裁陳德霖重申，不可能不投資非美元資產，相關風險難以迴避，頻密「轉倉」反而會有負面效果，市場人士預期次季虧損會大幅收窄。
記者：周家誠
截至3月底，本港外滙基金總資產約3.28萬億元，外滙儲備全球排名第九。金管局公佈，外滙基金首季錄得66億投資收入，按季升8%，雖則外滙錄巨額虧損，股債收入足夠抵銷損失，其中港股利潤為91億元，其他股票利潤185億元，債券收益為122億元。首季有114億元入賬財政儲備，35億元則入賬政府基金及法定組織款項。
「轉倉易大幅虧損」
金管局2001年起發佈外滙基金季度表現，高層須定時到立法會向議員解畫。今次外滙虧損達歷史新高，惹來不少議員質問，甚至批評會減少庫房收入。
陳德霖解釋，外滙估值收入因應美元強弱而變動，而現時美元強勢，導致歐元及日圓等資產現短期滙率貶值，長遠則會扯平，「喺弱美元周期，好似2002年至2003年加埋有500億元外滙估值收入，2006年及2007年就有300億元」。
至於坊間多年來要求金管局適時轉倉，甚至進行滙率對沖，「咁投機性會重好多，有機會造成大幅虧損」。
市場普遍誤解金管局「炒燶」外滙，惟金管局未有直接投資貨幣，僅屬非美元資產貨幣貶值，而導致賬面損失。雖然外滙組合有時會因應投資買賣間隙出現淨現金，但僅屬過渡性質之現金流。
豐盛金融資產管理董事黃國英撐金管局，他指出外滙基金屬多元化投資組合，以穩健為主，難靠個人判斷去進行頻繁的資產轉換，「市場有人話要對沖個外滙損失，但如果睇錯市、高買低賣、中晒伏點算？」他認為市民不能輸打贏要，單季難免要「硬食」損失，長遠則可望拉平。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑謂，擁龐大資產的外滙基金，難因應單季度美元上落周期，而改變投資組合分佈，但相信在加息預期降溫，反映美元勢頭的美滙指數將會回落，料次季外滙估值收入虧損大幅減少。
料來季股票收入增
外滙基金首季錄得66億投資收入，但金管局未肯預測來季外滙基金表現。不過，黃國英相信由於4月港股見大牛市，收入將會因而大幅上升，但債券收入則因為孳息向上，債價回報因而減少。溫傑則認為第二季仍有兩個月時間，港股大牛市於5月及6月能否持續，屬未知之數；而美債則因為資金流走，致債價從高位下跌，亦會影響整體表現。但兩人均認同外滙估值虧損將會大幅收窄。