恒生AH股溢價指數上周收131.37,仍徘徊136至120區間。相當於同一企業股份,在港投資有七折優惠。兩地價差問題嚴重,引發大家積極討論。普遍認為,這關乎於中、港和國際投資者對股價的認知。
內地沽空投資未普及,個別股份沽空乏人問津。香港和國際投資者卻習慣研究估值,對於PE和PB過高股份大多嗤之以鼻,甚至反手沽空。
欲要兩地股價拉近,除非能將海外投資者洗腦,否則談何容易。務必待港股真的由內地資金主導方可。較大機會發生在公募基金正式參與港股投資後,這可能還需三個月至一年。
由於短期股市已超買,除非人行忽然再減息降準,否則適度回調條件已成熟。讀者與其盲目勇進,不如待滬指見4000或恒指見27000附近才考慮再入市。在中央大力推動將A股納入MSCI新興市場指數、人幣加入國際貨幣基金組織特別提款權(SDR)行列、亞投行(AIIB),連同內地積極推動上市企業註冊制和中港基金互認,預料中央眼見股市大跌仍袖手旁觀的機會,幾近是零。
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