國際油價在過去大半年顯著下調，對環球經濟構成深遠影響，同時也為投資者提供機遇低吸優質能源股，以捕捉油價需求反彈帶來的機會。以估值而論，能源股已顯得吸引，但考慮到油價短期或持續波動，選股時必須小心選擇。
事實上，能源股最近五年來一直跑輸大市，市賬率較環球股市出現顯著折讓，其中美國能源股相對整體美股的估值，更正處於歷史低位。隨着油價近期展開新一輪反彈，布蘭特期油與紐約期油均在不久前衝上今年新高，自然令人憧憬這些估值吸引的能源股。
短線反覆 長線看好
從長遠角度來看，能源市場依然具備不俗增長前景，國際能源署（IEA）去年發表的全球能源展望報告便指出，世界人口在2040年將達90億，預期到時能源需求將較現時增加37%；但短線而言，油價能否就此步入持續升軌，仍屬未知之數。
隨着環球經濟復蘇形勢逐漸回穩，全球石油需求確稍現回升之勢，IEA最近便將今年全球石油每日需求預測上調至9,360萬桶，而油價急挫也促使石油業削減資本開支及鑽探活動以降低產量增長，但石油輸出國組織（OPEC）暫仍堅持無意減產，對油價造成負面影響的因素依然存在，油價短期可能在好淡消息夾集之下反覆，年底前才有望回穩。
以目前情況衡量，投資者較宜選取財務狀況穩健、資產質素較高且生產成本較低的優質能源股，不妨將目光放在資本紀律改善及自由現金流強的企業，也應看好擁有大型吸引資產（特別是北美頁岩能源）兼增長前景樂觀的公司。
至於成本較高的石油生產商，在現時市場環境下似難以獲利，石油業削減資本開支及鑽探活動也勢必影響石油服務業，對這類股票應持審慎態度。
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