【本報訊】因去年首季盈利基數偏高，昨接力公佈季績的工行（1398）、建行（939）及中行（3988），在手續費收益放緩或下跌、減值撥備提升下，今年首季盈利僅增1.39%、1.86%及1.05%，季內各賺743.24億元（人民幣．下同）、670.05億元及458.38億元；四大行首季盈利增長均不足2%。
記者：劉美儀 周家誠
證券界指，若按季比較內銀資產質素未見太差，加上市場重估內銀板塊及有放水憧憬，之前睇淡內銀股的券商料會後追調升目標價，已有貨的投資者，則會再持貨一段時間。
大行唱好農交招行
前日率先公佈季績的農行（1288），與第五大商銀交行（3328），首季盈利同樣低於2%，惟巴克萊及瑞穗仍上調兩行H股目標價，幅度由13至23%不等，季績表現暫時最勁的招行（3968），獲調升38%及69%，至26.3港元及27港元；德銀亦上調交行目標價18%，並提高評級至買入。
量寬憧憬紓緩地方債問題，內銀AH股價前日俱升，但昨日恒指倒跌，內銀股亦回吐，除徽商行（3698）及公佈收購華富國際（952）的民行（1988），各逆市升0.48%及0.52%外，其餘12家內銀H股均告下跌。其中首季業績錄得自06年上市以來盈利增長最慢的工行，昨日跌0.58%，收報6.87元。
瑞穗證券亞洲銀行研究部執董安彤善在報告指，由於市場重估內銀估值，故亦提升交行目標價23%。
受惠憧憬中央放水
金英證券亞太區銀行及金融研究首席分析師陳昔典認為，去年首季四大行盈利基數高（增長達9.5至11%），故今年首季增長不足2%乃意料之內；若按季計，大行新增不良貸款升速有減慢之勢，淨息差未見勁收窄。當前市場重估估值及放水憧憬下，券商會調升目標價，已到價者則繼續重申購入。
中銀監加強規管內銀徵收手續費及定價，大行受影響尤為顯著，居全球銀行股市值首位的工行，與排第4位的中行，首季手續費及佣金淨收入，均按年跌1.25%及15.9%，全球市值亞軍的建行，則按年增長5.63%，有關收益在四行中最標青。
四行首季不良貸款比率，均較去年底續升，截至3月底，工、建及中行比率分別為1.29%、1.3%及1.33%，四行中以工行資產質素最佳，惟季內工行及建行資產減值撥備，均按年升50.6%及73%，惟中行則降8.7%。
【股評人續撐內銀】
招銀蘇沛豐：「內銀盈利增長放緩就預咗架啦，息差收窄壞賬上升，𠵱家重點係政府點樣處理地方債，好似𠵱家宣佈咗置換萬億元地方債策略，加埋市傳中央會進行量化寬鬆買內銀資產，雖然內銀升咗好多，但市盈率仲係6倍至7倍，對比大市仲平，仍然有上升空間。」
耀才郭思治：「牛市前高位減持晒，𠵱家冇揸內銀股，等遲啲回調少少，低位再入返啦，經濟好轉對銀行貸款定價好，而且中央解決到地方債問題，市盈率升到9倍機會幾高，喺呢個大牛市急升，同埋政策利好憧憬下，內銀最壞時間已經過咗。」
