【面臨挑戰】
內銀今年面臨低盈利增長的挑戰，受資產減值損失拖累，農行（1288）首季盈利僅增1.28%，至541.16億元（人民幣．下同），其一級資本充足率較年底改善，惟依然處於行業中較低水平，或需面臨集資需要。
期內農行利息收入增6.1%，至1,094.24億元，非利息收入則微增0.33%，未有為盈利表現帶來太大貢獻。基於單項計提的貸款減值準備按年增加，該行資產減值損失按年增50.58%，達200.88億元，為拉低盈利的「致命一擊」。截至3月底，農行一級資本充足率為9.38%。
招行非利息收入增五成
交行（3328）首季錄得盈利189.7億元，按年增長1.5%，非利息收入按年增29.27%，至98.75億元。受人行去年11月份減息影響，交行淨息差較去年底下降7點子，至2.29%；不良率較年底增0.05個百分點，至1.3%。
同日公佈業績的招行（3968），盈利表現最理想，由於利息收入及非利息收入分別錄22.22%及49.23%增長，帶動盈利按年增15.22%至172.2億元，淨息差亦擴闊38點子，不良率則較年底增0.15個百分點，至1.24%。
法巴報告指內銀面對資產質素轉差及淨息差收窄壓力，故降低盈測1.2至1.6%，惟市場早已預期內銀盈利增長放緩，故不會對估值有太大影響。受惠內地放水及鬆綁內房政策憧憬，法巴建議買入AH差價大，或估值低股份，如工行（1398）、建行（939）及民行（1988）。