財經事務及庫務局局長陳家強周日在網誌表示，不認為港股正在「A股化」。陳局長在字裏行間，將「A股化」和「非理性」相提並論，我不知道這種立論是否屬於政治不正確，但明顯大陸的一個消息和政策猜想，就足以推動香港上市公司的價格上落。昨天中石油（857）和中石化（386），就因為傳出合併被炒高；甚至國資委否認有其事，一樣照炒如儀。
股市從來都是捕風捉影的玩意，但假如說「A股化」有甚麼特點，我會說股民對政策，總有超乎現實的理解。
又以石油化工業合併的構想為例，單是一句「做大做強挑戰埃克森美孚」，就已經引來不少憧憬，教人撇開油價正在低迷的基本因素分析。假如再加一句：「周永康派系已經被清除，石油石化系終於有運行！」實在很難不令投機者心動。
在所謂的大牛市中，資金是會不斷追逐股價落後的「板塊」；消息是否真，是否合乎邏輯，統統都不重要，只要有價格配合，就可以令故事言之成理，甚至沒有道理，後來也總會有人找出一個順理成章的說法。
事實上，任何時候只要是整個行業的上市公司股票同上同落，這就已經是股市泡沫的其中一個特點。這種日子，再悲觀者也不敢叫人靜待低位入市，我只會說，投機永遠都是以小博大，「瞓晒成副身家」只為那十多個巴仙的回報，實在不值得。
在集體憧憬中賺錢，其實不難；只要在不同的「板塊」，尤其是落後的，借衍生工具的槓桿效應落注，等待風火輪式的炒上，下了注的，總有派彩的一天。
槓桿的好處，就是讓手上留有現金。我的具體建議是，將手上的現金，作八．二的分配，兩成資金做五倍槓桿，八成資金堅守做現金，嚴格限注，贏就贏到盡，輸就當買個教訓。
要緊記，限注碼的紀律永遠是第一戒條，不犯本，不可動用應急錢。至於甚麼時候食糊套現，要看個人命數，畢竟亢奮日子不長久，這是一場速戰速決的投機，只要不去妄想持有這些股票到地老天荒，這就是在「A股化」市場的生存規則。
利世民
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