【本報訊】內銀盈利增長放緩已是毫無懸念的事實，不良貸款亦是市場關注點，惟今輪牛市下，內銀卻成追捧對象，多隻內銀股價更創上市新高。綜合多位股評人指，即使內銀估值便宜、長期跑輸大市，市場仍憧憬內銀前景，建議投資者可小注吸納，首選建行（939）、中行（3988）等國有銀行。
記者：黃珮琳
本周為內銀公佈首季業績的高峯期，據民行（1988）、中信行（998）、重慶銀行（1963）的業績報告，初步可勾勒出大銀行首季盈利持續放緩，地區性銀行仍能保持雙位數增長的景象，共通點則是不良貸款未有改善。
君陽證券董事兼行政總裁鄧聲興表示，民行業績一般，股價「照升」，可見市場不太重視首季業績，反而着重「將來」。所謂「將來」，他認為是人行減息、降準令資產質素轉差減慢，或貸款增長需求上升的憧憬，首季業績顯然未反映利好因素。
人幣國際化 中行得益
雖然內銀股價全線上升，鄧聲興仍認為四大行最穩陣，建行息差、股本回報率比較理想，中行則在人民幣國際化當中較為受惠。他認為民行亦值得考慮，皆因該行主要服務中小企業務，能夠配合國策，現時市場流動性增加，可改善其拆借資金之成本，緩和息差壓力。
但他強調內銀只是今輪升浪中的配角，佣金、利息收入上漲、盈利倍增的券商才是主角，故他建議投資者小注吸納內銀，現階段而言，「大牛市下，揀較冷門的盛京銀行（2066）或重農行（3618）都無所謂，若（市盈率）估值接近10倍，就要視乎個股質素。」
獨立股評人黃偉康指，中央着力清理地方債，內銀債券壞賬有望改善。他認為，內銀板塊估值便宜，建議可待業績公佈後，股價調整完畢才作小注吸納。
豐盛金融資產管理董事黃國英則較為看淡，惟他不反對投資者「細注補少少」，惟他直言個人並不看好內銀長線發展。他續指，內銀板塊估值便宜、長期跑輸大市自有原因，目前其基金投資內銀的百分比不足1%，僅持有興業銀行（601166），主因是興銀營運不俗，加上恒生（011）減持令市場流動性增加，「股價抽得好行」。