近期最耳熟能詳的股市代名詞，除大時代外，肯定是港股A股化。無他，港股無論成交、炒作模式、波幅等，均與內地股市越走越近，中國大媽手影可謂隨處可見，本地散戶要繼續在股海淘金，必須接受這種新常態，似乎仲要係袋一世嗰隻。
大價股波動如細價股
【大上大落】
A股出名大上大落，港股在北水南調下，本地大價股波幅亦變得與細價股無異，更有越大越炒的味道。以港交所（388）為例，大市成交每日平均達2,000億元，港交所預期收入水漲船高，股價節節上升，由3月底時的約175元，急升至4月中的300元，短短半個月升幅達71%，市值勁升1,400億元。
國美不足兩周升逾倍
事實上，不少港股通股份，在內地資金支配下，股價亦見三級跳，例如熱炒的國美（493），不足兩周炒高1.2倍，市值由約200億升至超過400億元，表現儼然一隻細價股，同樣情況亦曾出現在中國南車（1766）及中國北車（6199）身上。
同一時間，反映大市波動性的恒指波幅指數（VHSI）亦直線上升，月初徘徊在12點的水平，及至月中逼近29點，勁升1.4倍，就算最近回落至約22至24點水平，亦較全年平均的16點，高出四至五成。對上一次高見30點，已是數年前的事，不過，與金融海嘯時超過100點比較，現時波幅仍算低。
成交高逾千億成常態
【破盡紀錄】
內地股市成交動輒逾萬億人仔，港股亦不遑多讓，踏入4月，每日逾千億成交已是新常態，4月9日更試過高見2,915億元，破盡紀錄。由4月至上周三，日均成交達2,042億元，較首季成交增1.4倍。
事實上，港股自3月27日收市中證監公佈公募基金可以經港股通買港股後，成交急增。今年首季，港股日均成交為849億元，較去年全年日均成交690億元高出23%。
公募基金料5,000億湧港
回帶至2007年的大牛市，當年同樣憧憬北水南下，2007年8月17日「大奇蹟日」前一個月，港股日均成交828億元，跟今年首季相若，大奇蹟日後港股被掃上，隨後一個月平均成交升至1,006億元，當年最高單日成交見過2,098億元，跟現時水平相同。
花旗發表報告指，2006至07年，港股日均成交累積上升10倍，今次成交則由480億元升至2,300億元，累升近5倍，若今次是2007年翻版，現時僅為中間水平，料明年港股日均成交達1,500億元。匯證發表報告則估計，會有5,000億元人民幣公募基金從中國湧港。
此外，市場亦睇好A股成交未夠顛。陸資行長江証券發表報告指，A股2萬億元（人民幣．下同）成交不是夢，目前日均1.4萬億元成交量不足為懼，在成交量達到日均2萬億元前，不能輕言牛市見頂，建議調整即買入。
仙股毫股越細越好炒
【買少見少】
北水熱愛炒作細價股，由內地創業板指數屢創新高可見一斑。資金南下顯然亦在蚊型股中尋寶，本報按彭博資訊綜合出的數據，在復活節假後至上周四共12個交易日，有145隻股份的累計升幅多逾五成，當中71%為價格少於2元的細價股，有80%市值均不足50億元，且不少均有大成交配合。
仙股數量勁減48%
細價股起勢炒，市面上蚊型股亦近絕迹，截至上周四價格不足1毫的仙股只餘下21隻，按月勁減48%，毫子股近年數目變化不大，但過去一個月亦突然減少14%至620隻。在上周四止12個交易日內，累升逾一倍的35隻股份中，逾半均為毫子股或仙股，如累計勁飆三倍的中國金海國際（139），由0.2元炒至上周四的0.74元，成交額由乏人問津，變成每日動輒過億元熱炒。
創業板股份亦鹹魚翻生，創板指數在復活節後衝高17.8%，至2008年初水平，相較恒指同期只有一成進賬，創業板成交額亦由以往不逾10億元，大增至每日至少20億元。97隻創板指數成份股中，復活節後有66%累計升幅均超過一成。
高頻率買賣凸顯炒風
【北水特質】
內地散戶熱愛炒賣，高頻率買賣的習慣已漸在北水熱炒股份中體現。本報抽樣多隻港股通熱愛股份及當炒H股，綜合出其截至上周四止本月總成交股數，再除以流通股份得出各股換手率，發現部份喪升股的換手率均超過一倍，包括國美（493）、南車（1766）及上海電氣（2727），意味短短三周的成交量，已足夠令三企業的流通股份全數轉手一次。
港交所換手率見37.5%
倘比較上月全月的換手率，國美、南車及上海電氣分別只有6.5%、10.7%及15%，增幅驚人程度可見一斑，其餘受捧股如中鐵（390）換手率由上月7.4%，勁升至本月的49.7%，阿里健康（241）亦由8.1%增至33.6%。二線股熱炒，大藍籌亦不遑多讓，港交所（388）換手率由上月3%，勁增至本月37.5%，平保（2318）、騰訊（700）及建行（939）的換手率亦分別高達21.7%、13.8%及9%，相較去年全月增一倍。
股份炒賣頻率大增，以成交額除以市值計出的指數換手率亦見上升趨勢，如恒指上月換手率只有4%，本月未完已增加至5.5%，H指更由8%增至12.2%；不過相較滬綜指本月38.8%的比率，港股看來仍遠未追及。
宜分注入市 擴闊止賺止蝕位
【專家意見】
面對港股A股化，訊匯證券行政總裁沈振盈認為，港股A股化下，過山車市況難免，散戶可將注碼減少，並將止賺及止蝕位擴闊，即目標設高些，止蝕定低些，以免被大戶一下子震出。買貨時可分段，在低位逐步吸納，再於高位分段走，將利潤擴大。
他又認為，在這個市況下，股份表現將會百花齊放，但要注意炒AH股差價「唔好太認真，差價收窄唔係必然事實」，所以應該「炒完波幅就走」。另外，由於不少資金來自內地，可多留意內地網站，了解消息來源，以便可於板塊異動前入貨。
陳永陸看好內銀股
獨立股評人陳永陸認為，所謂的港股A股化，只是市場整體波動性加大。事實上，在港股牛市中，一向不乏細價股炒上炒落的情況，在1987及1997年兩個牛市中，三、四線股亦出現大起大落情況，現時大價股波動只是投資者獲利回吐，相信未來大成交將會成為常態，料平均成交將會保持過千億。
他又認為，在這種市況下，散戶分為兩種，一種是早前當恒指一直在25000點爭持時，仍持有蟹貨的散戶，他們可以在今次牛市中，將蟹貨鬆綁。至於另一種無貨在手的散戶，他說：「雖然唔買唔會輸，不過，大牛市之下，而家買貨贏面仍會高啲……個市大漲小回，若大回可大買。」至於有平貨在手的散戶，可考慮繼續持有。
他較看好內銀股，主要由於內地寬鬆政策持續，下調存款準備金率，有助內銀盈利表現，若內地進一步調整息口，相信內銀盈利能力可提高8%至10%，令預測市盈率降至5至6倍，市賬率亦降至1.1至1.2倍，加上寬鬆政策之下，壞賬率會下降。內銀估值可望重估，另外亦看好保險股及基建股。
