環球主要國家的利率政策背道而馳,雖然美國聯儲局加息已指日可待,但在通脹未達標下,加息仍只會緩慢而行;另一方面,歐洲及日本則在實行量化寬鬆,換言之全球仍然處於超低利率環境,投資於亞洲的高收益資產,不論是股票或債券,都能提供不俗的息率,相信是對抗低息的最佳方法之一。
一般而言,投資者都有種錯覺,以為亞洲股票肯定是以增長型為主。事實上,股息是亞洲股票中一個極重要的元素。在過去5年(2009至2014年),亞洲股市中有超過一半的回報都由股息貢獻。另一方面,亞洲股票的股息越來越高,主要是由股息在過去數年一直跟隨盈利增長持續遞增所致,目前水平已提升至每年4.5厘。
A股受惠人行放水
除了高息股,亞洲高收益債券的發展潛力亦不容忽視,目前以美元計價的亞洲高收益債券,平均年收益率達到7厘2。隨着亞洲的監管日漸放寬、金融市場慢慢開放,高收益債券市場規模日益壯大,長遠為投資者提供另一個收取高息的選擇。
宏觀經濟方面,在美國結束買債的同時,去年亞洲諸國則展開一個截然不同的減息周期,去年11月中國人民銀行宣佈減息,自此中國A股背靠着人行放水而一飛沖天;此外,亞洲多國都實行寬鬆的貨幣政策,有利當地的股市及信貸活動。由於在亞洲的實質利率仍然相對地高,今年大家有可能再見到進一步的貨幣放寬。
德盛安聯
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