當全城為股市亢奮，忽然遇到了停滯不前的日子，就會有人說：「不要怕，是技術性調整，不要怕。」
究竟甚麼是技術性調整？有沒有想過，所謂技術性調整，是因為大家都找不到理由去解釋為何亢奮仍然冷卻？Correction，更正確一點，應該叫做「修正」，通常是在超買之後出現。
言下之意，就是承認了股民之前太過熱情；既然如此，技術性調整之後，市場價格要怎樣發展，應該要看有沒有新的因素出現。大多數時候，市場價格已經反映了已知的因素；所謂「市場需要時間消化消息」，其實應該說是好友仍然未能將餘下的人都轉成信徒。
在亢奮的投機情緒當中，對後市的預期，有種宗教味道。升市的宗教，視看淡的人為敵人，但他們從來沒有想過，若然不是有人願意出售手上的股票，他們又可以從哪裏買到股票？每天過千億的成交，不但代表了有過千億的資金買入，也代表了有過千億的人賣出；就好像見到半杯水，有人會見到半杯是空，有人見到半杯是滿。
今天影響股市的最新因素，是人民銀行減存款準備金。相信股市「仍然未升夠」的人，會直覺認為人行寬鬆就等於股票有運行。可是看歷史，人行的政治轉變，直接影響大陸資產市場，大陸股票價格有反應，不代表港股也有同樣的反應。大陸的資金不一定要流入香港，將人行寬鬆等同利好港股，往往是表錯情。
再者，若非大陸經濟放緩得比預期更差，人民銀行也不會忽然減準備金。我始終認為，經濟基礎基調才是股市最重要的因素。我承認，我主觀地認為，大陸的宏觀經濟結構，是不可以持續的；扭曲的制度越遲撥亂反正，最終累積下來的問題越難解決。
當然，股民是不問這些天長地久的題目：「直接講今日個市會點啦！」最利好股市的消息，通常是直接有錢入，例如4月初的升市，是因為公募基金可以直接買入港股。
對不起，人行放水這四個字，恐怕會令好友感到失望。
利世民
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