近日中港股市升勢凌厲，政策利好成為支持股市的動力。除了短期的刺激措施外，國企改革更可能為中國企業帶來新一輪估值提升的機會。
自千禧年代中期以來，國企改革步伐大致停滯不前。但2013年11月三中全會宣佈國企改革藍圖後，30多個省市以及多家大型國企已分別宣佈改革計劃。
正在進行的國企改革包括四大方面：一、推動混合型所有權，並鼓勵私人資金投入國營業務，引入競爭以打破壟斷；二、注入資產至子公司以提高生產力；三、透過重整管理層獎勵制度並制訂薪酬紀律，改善企業管治；四、增加向國企股東派發的股息，以提高地方和中央政府收入，從而改善社會福利。
至今，改革進展似乎比預期快。雖然我們或需較長時間，才能見證資金成本下降、生產力提升、企業管治和效率改善，以及其他鼓勵增長的催化劑得以發揮。但長遠來說，國企將有效提高盈利能力，並帶來新一輪估值上調，我們看好行業受惠經濟轉型、正積極改革的國企。
梁碧嫻
基金經理
摩根中國A股機會基金