美股周二晚急挫333點，為五個月以來最大單日跌幅，主要受美滙指數急升至約十二年新高，以及有聯儲局官員表示上半年應該加息等消息影響。惟恒指此前已六連跌，或因此令周三跌幅相對克制，低開八十九點後最多曾跌一百九十三點，收報23717，跌一百七十九點。大市成交七百八十三億元。
觀乎恒指自去年十二月中低位22529起步，升至25000附近遇阻回落，迄今已失守多條短期平均線，周二及周三更跌穿一百日線（23936），自二月底高位計已累跌近一千四百點或5.5%。若計算黃金比率，調整0.618約為23500水平即二百五十日線（23581）附近，另現時9 RSI已低見十九呈嚴重超賣，與去年十月初低位相若，其後恒指單日轉向並展開反彈浪。
兩會即將進入尾聲，此前市場憧憬的兩會行情並未出現。滬綜指踏入三月以來未見大升，主要於3200至3300之間窄幅整固，惟相對港股累跌則仍見堅挺。相關A股ETF亦表現偏穩，南方A50（2822）周三收報12.8元，逆市上升0.8%， 升幅亦優於滬綜指當日的升0.15%。此外，其基金價格較資產淨值亦由早前的折讓轉為輕微溢價，或反映投資者對A股重現興趣。
技術上，南方A50於約12.5元附近以「三底」靠穩，投資者可留意技術反彈機會。如認為人行短期內或有進一步寬鬆政策，利好A股走勢，看好南方A50者，可留意活躍及長期的價外認購證20058，行使價13.99元，2016年4月底到期，實際槓桿5倍，引伸波幅29.5%，換股比率為十。
惟如認為十日線（12.94元）與二十日線（13.07元）阻力較大，看淡則可考慮長期價外認沽證18290，行使價11.58元，2016年12月底到期，實際槓桿2.5倍，引伸波幅34.6%，換股比率為十。
司徒光耀
高盛（亞洲）執行董事
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