【本報訊】中國公佈二月份通脹數據，受春節因素影響，居民消費物價指數（CPI）按年反彈至1.4%，較一月高0.6個百分點，亦優於市場預期；惟工業品出廠價指數（PPI）則連續三年處於通縮，按年跌4.8%，遜於市場預期。經濟師普遍認為，隨着春節過去，三月份CPI增速會再度回落，中央仍要繼續出台寬鬆政策支持經濟。
記者：周燕芬
雖然二月通脹反彈，但法巴中國高級經濟師盧季諾認為，內地去通脹趨勢並沒有逆轉，通脹率於未來數月仍會受累於疲弱需求，以及工業品出廠價指數持續通縮的傳道影響，而被拖低。雖然二月底曾經減息，但PPI持續惡化仍推高了實質利率，人民幣十二個月貸款利率由一月的10.37厘，上升至二月的10.66厘；仍需要推出寬鬆貨幣政策，以減輕非金融機構的融資成本。
中央勢再放水
隨着春節效應消失，澳新銀行報告預期，三月CPI將回落至1%增幅，加上資本大量流出，境內的市場利率水準仍處於高位；中國需繼續降準備金應對通縮風險。至於PPI，由於中國今年將固定資產投資的增速目標從去年的17.5%下調至15.0%，今年PPI很難由負轉正，製造業的槓桿化過程仍將持續。該行預期央行在未來兩個季度中將再降準100個基點，第二季度還將再降低存款利率25個基點。
PPI錄得二○○九年十一月以來最大跌幅，交通銀行認為，這預示工業產品價格跌勢仍將持續，將繼續對經濟增長及結構調整帶來負面影響。但隨着國際大宗商品及原油價格降幅收窄，國內春節後開工擴大，PPI按月降幅將收窄。滙豐報告認為，PPI持續通縮正侵食企業盈利，並加重企業債務負擔；未來數月仍需要寬鬆政策支持增長及改善債務狀況。
二月CPI按月上升1.2%，國家統計局高級統計師余秋梅分析，春節期間鮮活食品需求增加，價格大幅上漲。當中鮮菜和鮮果價格環比漲幅分別為13.6%和8.9%；外出旅遊人數增加，飛機票、長途汽車、計程車價格按月亦上漲13%、4.8%、1.5%；旅行社收費和賓館住宿價格環比分別上漲7.5%和1.6%。