內地二月居民消費價格指數（CPI）反彈，主要受食物及旅遊相關價格上升，市場認為此乃農曆新年所致，屬季節因素影響，整體經濟未現通脹。
另外，受商品價格下跌拖累，生產者物價指數（PPI）則遜預期。國務院總理李克強已在工作報告定下7%增長目標，且表示繼續實施穩健貨幣政策，令市場對再憧憬減息及降存款準備金率，日後措施對內地股市的刺激或相應減少。滬綜指再度回試五十日線，A股ETF安碩A50（2823）及南方A50（2822）仍然較弱，如看好可分別留意安碩A50認購證18019，行使價12.08元，七月初到期，實際槓桿約8八倍；南方A50認購證19700，行使價14.38元，六月初到期，實際槓桿約十二倍。
安碩A50及南方A50ETF追蹤的新華富時A50中國指數逾三成比重為內銀股，板塊近期走勢較內險為弱。有券商認為人行兩次減息雖影響內銀盈利不足半個百分點，亦有望改善其所持的資產質素，監管機構也致力處理影子銀行問題，但社會融資及企業債佔GDP比例均上升，顯示槓桿化仍增加，結構性問題似乎未有解決，陰霾仍困擾內銀。
內險則有望受惠金融改革，包括政府工作報告指出的將推巨災保險及個人稅收遞延型商業養老保險，以及年初國務院宣佈廢除養老金雙軌制。平保（2318）近日於五十日線上落，如繼續看好可留意平保認購證18973，行使價95.88元，十月初到期，實際槓桿約七倍。
張智卓
摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管
*筆者持有平保股權
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