環球多國央行近年紛紛採取寬鬆貨幣政策，引致全球央行利率及債券孳息普遍在歷史低位徘徊，環球股票收益策略因而受到很多追求收益的投資者歡迎。不過，美國經濟持續好轉，市場預期於今年下半年美國有可能開始加息，貨幣政策趨正常化，這亦引發部份人對環球股票收益策略的深思。
在美國加息的展望下，我們認為有三個重要因素將繼續支持環球股票收益策略。
一、目前的利率基數甚低，應會維持在歷史低位一段長時間。
二、企業近年持續增加股息，而且亦有望持續上升。
三、不論處於任何利率周期階段，採取環球策略的不變優勢，是可提供顯著的分散投資機會、緩衝波幅上升的影響、使回報前景較資本增長更為明朗。
另外，即使股價下跌，但企業一般仍會派息，在嚴峻市況下提供下行保障。這容許投資者在市場波動時仍可持續收取股息，並把握複式股息的效應，這項策略在任何利率周期階段下均適用。
多元化投資可分散風險
分散投資是採用環球策略的重要價值，可讓投資者投資於不同行業、地區及貨幣，藉着不同商業及經濟周期的國家及地區差異獲益。即使是不同國家股市的成份也有分別，舉例來說，歐洲工業股可能提供相對穩定的盈利和股息，相較下新興市場工業股的盈利和股息增長潛力則較強勁。投資於多個國家及地區可避免投資及收益來源過份集中。
環球股息持續增長，所有市場均存在收益機會。在亞太區，現時約95%的MSCI亞太區（日本除外）指數成份股派息，整體派息率約40%。在英國，鑑於基本利率應會在二○一五年維持於低水平，加上現金和十年期政府債券的收益率只有約1.5厘，相對而言富時100指數提供的四厘收益就顯得相當吸引。美國方面，標準普爾500指數現時的股息率為2厘，仍高於美國十年期國庫券1.8厘的孳息率。
總結而言，即使預期美國利率及收益率可能上升，但我們相信仍會維持在歷史低位一段時間。即使超低息環境不會一直持續下去，但作為一項全天候策略，股票收益的前景仍然亮麗。
富達國際投資