港股三連跌，恒指收報24193，大跌272點，跌破月來上落區的底部24226，弱勢十分明顯，若不能盡快升回至24226，恐怕要下試23550支持。
兩會無甚特別消息，A股昨日跌幅較大，主要原因應是IPO凍資，去年六月重啟新股IPO後，新股發行數量相對穩定，維持在每月十多家，但踏入今年，新股發行明顯加快，本月就有二十四家，估計凍資達三萬億元人民幣，短期A股不易炒起，港股亦趁機回吐。
中國經濟有下行風險，但有病幾窮都要睇醫生食藥，因此醫藥股較少受經濟周期影響。過去半年醫藥股由高位回吐不少，調整時間應該差不多，可以開始留意，今日推介醫藥股龍頭四環醫藥（460）。
中國人口老化，銀髮族群越來越大，對醫藥的需求有增無減。四環研發和產銷醫藥產品，目前銷售的產品覆蓋各主要醫療領域，包括心腦血管系統、新陳代謝、腫瘤及抗感染等，由二○○七年起，四環成為國內心腦血管藥處方市場最大的製藥公司，以醫院採購額計算，四環是第三大製藥商。
現價買 目標5.7元
內地醫藥股早前受招標降價影響，股價紛紛滑跌。公佈招標降價的主要是湖南和浙江，由於國家衛計委要求各地六月底前完成招標，市場擔憂其他省份會跟隨。但實際的情況是，影響投資情緒較大的湖南省二○一三年佔全國基藥和非基藥銷售僅3%，對藥企盈利影響有限，而股價急挫後亦已全面反映其影響。
四環的主力產品包括源之久、丹參川芎嗪注射液、也多佳等都是近三至四年推出，仍有市場發展潛力，另外集團還有十種創新藥預計在二○一五至二○二○年上市，將有助提振業績。
去年四環曾作多次收購以加速發展，管理層早前表示，現時手頭現金有二十三億元人民幣，有足夠資金作大規模收購。若有進一步消息，料會成為股價上升的催化劑。建議現價買入，目標5.70元，即反彈前跌幅的0.618倍，跌破4.50元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出