中電控股（002）去年業績大增，主要是特殊項目減少，實則營運盈利只增8.1%，股息只增2%，近期股價上升，是憧憬出售澳洲資產使然，而報告表示無意退出澳洲市場。
去年澳洲業務經上年大量減值後，折舊推銷及財務支出，以致盈利激增五倍，但僅7.56億元，收入仍跌21%，去年十一月已永久關閉新南威爾斯省一電廠並退股，或將出售此項資產，當地發電容量過剩、需求下降以及市場競爭激烈，預期未來數年仍面對困難。
印度業績增長46.7%至2.7億元，已解決部份燃料問題，美元貸款及相關虧損減少亦有幫助，煤炭及燃氣供應仍未全面解決。
於中國內地的電力投資，貢獻下跌25.9%，去年出售神華國華及神木項目，未能攤佔盈利，再生能源受水流及風力影響，盈利跌至15.79億元，上述出售於去年底失效，今年不再攤佔業績。
候65元吸納
香港的貢獻增長11.6%至77.77億元，有賴增購青電股權30%，去年亦重組財務，亦有助於業績。
中電仍在平壤、越南及中國謀求發展，其中防城港電廠已在興建中，其餘兩地只在磋商條件中。
股價升近七十元回落，現價68.05元，核心PE 17.1倍，息率3.85厘，今年增長不宜奢望，主要是澳洲業務未能樂觀，如售部份資產無大幫助，建議現價觀望待回至六十五水平吸納作收息用途，息率可望逾4厘，中線股價目標可望重返七十元水平，長線仍待展望明朗。
齊明
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