千呼萬喚，人行終於宣佈自三月一日開始，下調貸存利率25點子至5.35和2.5厘。行動有助抵銷製造業採購經理指數只有49.9、連續兩個委靡不振對股市的負面影響。利好消息靴子落地變成現實，會吸引投資者趁好消息出貨，把上證綜合指數從3300點之上三頂高位拉下來嗎？
眾所周知，減息有助減輕企業和個人貸款成本，帶動資金從銀行存款系統中流出，推動消費和投資云云……只是市場對下調25點子滿意與否？其次是這方法對即時增加市場流動性，必然較下調存款準備金慢。
幸好，內地通脹只有0.8%，扣除兩厘半的存款利率後，尚有一厘七的減息空間，加上目前19.5%超高存款準備金率，均是全球主要經濟體中的前茅，代表人行口袋裏還有大量應對經濟增長下行的工具可用。
加上下周兩會舉行前夕變數眾多，就算季結將至，內地三月解禁股規模遠三千九百六十億元人民幣是二月的三倍。預料看淡的投資者，不敢胡亂發難，應有力徘徊於3478點至3100點附近不變。
溫鋼城
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