在經濟放緩越來越明顯情況下，A股在馬年放閘反而一鳴驚人，跑贏全球股市。牛市能否在羊年持續，要看之前提出改革，能否今年內落實和有進展。馬年股市大升，是因為中央貨幣政策轉向寬鬆，以及市場對改革預期越來越高。但前者效力有限，後者在今年才見真章，是影響股市的關鍵。
國企私有爭議多
二○一三年的三中全會，提出諸多改革目標，包括戶籍改革、財稅改革、行政改革、司法改革等，但對股市而言，最具影響的是資本市場改革和國企改革，按照當局的時間表，今年應該全面推進。在資本市場方面，今年預期將落實的改革有重啟T+0交易、開通深港通、A股被納入MSCI指數，均有望繼續推高股市。新股發行改註冊制，即上市申請通過後，發行價和上市時間都不需要再審批，上市企業可按市況自己選擇，亦可避免每次新股集中發行對市場帶來的衝擊。
國企改革方面，三中全會確定的方向是混合所有制改革，引入民間資本參與國企經營、推行員工持股，同時將更多國有資產上市。由於在內地會導致國有資產流失，過去兩年來，國企私有化一直沒有正式啟動。國資委負責的全國性國企改革整體方案一再擱置。中央一直在做鋪陳工作，包括將國企高層大幅減薪，今年開始厲行央企反腐，以減少外界對國企改革利益分配的爭議，目前市場普遍相信，條件已經成熟，有機會推出正式方案，對本港上市的央企而言，估值均有望提升。
習進錢