港股昨日牛皮靠穩，恒指波幅僅84點，收報24726，升43點，新春臨近，假期氣氛濃厚，今明兩日，相信會更靜。《人民日報》海外版昨日叫大家不要誇大風險，「隨便扣上通縮的帽子」，物價至少連續三至六個月負增長，才能被定義為通縮，目前中國CPI仍處於正增長。
又說「未來在基建投資、內需消費和對海外投資驅動下，鬆緊適度貨幣政策調控下，中國有足夠辦法化解通縮隱患」。此評論可謂此地無銀三百両，若不怕通縮又何需安撫大家。此文提供重要訊息，為抗通縮，政府會加強基建及海外投資，更會進一步放水，A股和港股仍中長期睇好。
今日推介原生態牧業（1431），此股前年十一月上市，招股價2.70元，除首日掛牌見過2.71元外，一直潛水最低跌至0.78元，近期雖然緩緩回升，昨日收市亦不過0.96元。原生態股價雖差，業績卻不差，去年中期業績收入按年增44.4%至5.56億元（人民幣．下同），純利升1.5倍至2.49億元。期內毛利按年升73.2%至2.61億元，毛利率由去年同期39.1%升至46.9%。
原奶價格料見底
集團主要在內地產銷原料奶，於黑龍江省及吉林省分別設有三個及一個牧場，各個牧場的實際設計規模為可容納介乎六千頭至1.8萬頭乳牛，四個牧場的佔地面積合共為322.1萬平方米。克東勇進牧場已於去年第四季投產，拜泉牧場則在今年第四季投產。
原生態股價不振，主要因奶價持續下跌。最近佔新西蘭全國產奶量90%的恒天然，全球乳品拍賣價格大幅回升，本期乳製品交易價格為每噸三千○四十二美元，較去年十二月最低點二千五百一十三美元高出21%，國內原奶價格有望止跌回升。
原生態股價低殘，估值甚低，去年上半年每股盈利6.8分，假設下半年不變，全年賺13.6分，折約0.16港元，現價0.96元，PE僅6倍。以去年上半年增長勢頭，下半年點都有增長，實際PE或低至5倍，大股東頻頻增持，不無原因。建議現價買入，短期目標1.15元，跌破0.86元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出