距離農曆新年仍超過一周時間，港股交投已開始偏靜，對上兩日成交更為自去年十一月下旬以來最少（若計全日市），水平返回內地減息前，未見資金入場為新年後作部署。
人民銀行再減存款準備金率，為近三年來首次。消息未有帶動中港股市，而近日公佈的出入口數據、CPI等遜預期，令中資股高位受阻，似乎暫乏炒作空間。市場焦點稍後或移至藍籌股身上，因權重股滙控（005）、友邦（1299）等將於本月下旬打頭陣公佈業績。券商對友邦業績依然樂觀，預料去年第四季新業務價值增長逾兩成，利潤率靠近五成，加上亞洲股市復蘇、其貨幣滙率靠穩，均利好友邦業務。展望今年，隨着亞洲各地陸續落實更嚴格的償付比率規管，或有利具健康資產負債表的友邦發展，尤其在近五年失去市場佔有率的東盟國家。
友邦股價跟內地減息前時相若，同期大大跑輸內險股，估值與內險企拉窄不少，如看好可留意友邦認購證19073，行使價45.5元，七月上旬到期，實際槓桿約八倍。參考周線圖，友邦自二○一一年九月延展升浪，其後未曾跌穿上升浪的低位，四十一元為升浪低部，相信其支持力度不少。相反，有意造淡的亦可參考此為下跌目標。友邦認沽證19335，行使價40.88元，八月上旬到期，實際槓桿約7.5倍。
張智卓
摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管
無抵押結構性產品
上述產品並無抵押品。如發行人及擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。本資料由摩根大通證券（亞太）有限公司編製，僅供參考並不構成任何要約、招攬購買或交易以上產品。結構性產品之格價可升可跌，投資者或會損失部份或所有投資。投資前請詳閱有關上市檔並諮詢專業顧問瞭解及評估風險。