人民銀行昨降準備金，相當於放水，恒指升越二萬五即回，曾不升反跌，A股先揚後挫。恒指雖升，但股份個別發展。
電力H股開市即跌，且跌幅較大，消息傳將再調低上網電價，將是正式降價。去年九月曾下調，當時與環保有關，減幅有限，只是每千瓦時0.73分人民幣。消息傳此次下調是每千瓦時三分，影響較大，但未有定案。
上月已發盈喜
去年全國社會用電增長3.8%，是較低水平，其中火電平均利用小時下降三百一十四小時至四千七百零六小時，水電則增二百九十三小時至三千六百五十三小時，是水源較豐富及較火電優先上網之故。
中國去年GDP增長已放緩，預期今年情況持續。人行放水，旨在刺激經濟增長，估計下一步將是降低銀行利率。對於發電企業，相信難望有較佳增長，華電（1071）去年售電增長2.67%，稍遜於整體行業，但公司已發盈喜，預計去年業績增長35%至45%。近日股價高位曾見7.25元，表現可人，但消息使華電曾跌12%，昨見低位6.13元，觸及一百日線即有反彈。
上網電價跌，電力股全線均受影響，只有中國電力（2380）因水電比例較大，影響力降低。華電以火電為主，影響較大，其負債較重，淨借貸權益比高達270%，若果減息將受惠最大，但能否抵銷電價跌的影響，視乎利率跌幅而定。
華電昨收6.25元，如今日能守穩六元，可博反彈至6.6元，如破六元，只宜觀望。對華電來說，現時好淡爭持，但電價下降傳已證實，而減息只是盼望，相信將來表現或相當反覆。
齊明
本欄逢周三、五刊出