【本報訊】內地污水處理解決方案供應商桑德國際（967）被沽空機構Emerson Analytics（下稱EA）發表長達五十五頁的報告，質疑公司誇大收入來源，建議強烈沽售，目標價2.4元。桑德昨日中途停牌，公司表示報告內容不當失實，正整理相關資料，會盡快有全面詳細回應。桑德停牌前報7.58元，跌5.3%。以EA目標價計，下跌空間有近七成。
EA提出多項質疑，指桑德於二○一一至二○一三年間，其中四成的收入來源來自「工程科技服務」，惟EA未能找到相關工程項目以證明有確實的收入，僅找到一間不明的子公司，相信收入並不存在。
此外，為二○一三年收入主要來源的鞍山市項目，EA指桑德在二○一二年已完成該項目，卻未在該年入賬，質疑這兩年的收入來源。撇除上述兩個收入上的差距，EA認為桑德於前年的真正盈利水平僅一億一千三百萬億元（人民幣．下同），並非桑德公佈的逾四億元。