近日滬股通和港股通十大成交活躍股當中，見到資源股出現的次數越來越多，包括紫金礦業（2899）、洛陽鉬業（3993）、中國建材（3323）和中煤能源（1898）。對於內地資源板塊，我們相對看好銅材相關的企業，預期行業可受惠中國今年增加電網的投資、銅價的潛在反彈和內地的寬鬆貨幣政策。
早前內地媒體報道中國國家電網公司計劃二○一五年投資四千二百零二億元人幣建設電網，按年增達24%，增速顯著較去年的0.2%為快，投資金額創歷史新高。中國國家電網，佔全球對銅材的需求達16%，是銅材最大單一用家，未來銅價或受惠國家電網相關的投資。銅價方面，多個機構包括世界銀行下調二○一五年全球經濟增長預測，市場憂慮銅材需求進一步減少，導致年初至今銅價錄得13.2%跌幅，跌至每公噸五千五百二十五美元附近水平。我們預期銅價已接近礦商的開採成本，可能限制銅價的下跌空間，加上國家電網相關的投資，下半年甚至有機會逐步反彈至每公噸七千美元水平。
張敏華
花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管