早前美國新屋營建活動復蘇進度一直異常緩慢，主因在於疲弱的家庭財務狀況、民眾信心低落，以及緊縮的融資環境。如今情況正在改變，多種因素顯示二○一五年美國新屋營建活動前景可觀。去年第四季，美國新屋開工數目年度化增長率為4.4%，相當於一百零八萬戶的新房屋開始動工，不僅高於第三季一百零三萬戶，且是二○○八年初至今首次連續兩個季度突破百萬戶。
我們認為今年房屋營建活動增長趨勢將加速，因為美國正受惠於多種正面經濟與金融因素，且目前房屋庫存量處於低位。以本年全年度而言，我們預期新屋開工數目將介乎於一百一十五至一百二十萬戶，房屋裝修周期亦將表現強勁。新屋當中將以單一家庭住宅為主要增長來源，原因如下。
消費信心勁 換樓客勢增
首先，美國勞動市場已顯著改善，去年美國共新增二百九十五萬個就業人口，失業率大幅下降至5.6%。
其次，固定按揭利率目前為3.5厘，較一年前約低一百個基點，且融資成本低於目前與未來房價上漲的預期幅度。
第三，消費者信心指數寫下十一年來新高，顯示就業與企業環境的前景更加明朗。一般而言，樂觀的消費者通常也較願意借貸，換更好的房子。
第四，目前房屋庫存量（去年底為二百一十萬戶）異常偏低，新屋庫存量也只有21.3萬戶。因此，房屋需求只要略微增加，新建屋數目便會大幅增長。
最後，美國家庭流動性、償債能力，以及財富規模目前均處於一九九○年代以來的最佳狀態，因此民眾要新申請房貸將更為容易。此外，我們可能將看到投資組合特性的轉變，因為美國家庭現在持有的股票與互惠基金價值已超越不動產，且這種現象在過去五十年來，也只曾經在一九九○年代末期出現過一次而已。
AllianceBernstein聯博
（資料截至: 2015年1月29日）
本文所載資料為 AllianceBernstein L.P.或其聯屬公司之觀點，截至本公佈日期，相信相關資料來源乃屬可靠。投資涉及風險。AllianceBernstein L.P.對任何數據的準確性不發表任何聲明或保證。並不保證本材料所載任何預測、預計或觀點將會實現。過往表現不保證未來的業績。本文所示觀點於本公佈日期之後可能隨時發生變化。本文件僅供參考，並不構成投資建議。AllianceBernstein L.P 不提供稅務、法律或會計建議。其不會考慮投資者個人的投資目標或財務狀況；在作出任何決定之前，投資者應就其個別狀況諮詢適當的專業人士。本資料不得被視為銷售或推廣材料，或購買或出售AllianceBernstein L.P.或其聯屬公司所發起之任何金融工具、產品或服務的要約或招攬。AllianceBernstein ?及AB標誌為註冊商標及服務標記，須獲得其擁有人AllianceBernstein L.P.的批准方可使用。
香港讀者謹請留意：本文件未經證券及期貨事務監察委員會審核。本文件之發行人為聯博香港有限公司(AllianceBernstein Hong Kong Limited)。
© 2015 AllianceBernstein
本文觀點不構成研究、投資意見或交易建議，且未必代表聯博投資組合管理團隊的觀點。