正所謂風水輪流轉，年前備受冷落的中國股票，現已搖身一變成為環球市場焦點。中國股票市場今年確實仍有不少機會，但在愈來愈多投機性買賣影響下，波幅亦可能顯著增加。明智的投資者一方面需要結合宏觀分析和個股研究，在投資前多做功課，同時長線投資者亦可考慮逆向投資，以爭取最大的潛在回報。
整體而言，中國股票不僅有改革因素支持，估值亦比已發展市場低，加上油價急挫對中國等商品入口國有利，預料資金流入中國股票的大趨勢將會持續，有助當地股市今年跑贏成熟市場，因此投資者今年應增加中國股票的比重。
以流動性來看，A股或較H股有更大優勢，既有內地寬鬆貨幣政策支持，同時亦受惠於近年漸多投資者把資金由房地產或理財產品移往股市。A股現時估值未算貴，但經過近月飆升後，短期波動難免增加，並可能有更多板塊的調整；相比之下，現時H股已便宜不少，今年隨時發力追上。
改革帶來新機會
目前中國股票最大的投資機會來自結構性調整與改革。隨着改革不斷推進，未來大環境將和以往截然不同，不能再按照以前那樣單純跟隨貨幣政策、經濟增長去向等因素制定投資策略。
投資者可以考慮採取逆向投資（Contrarian）策略，發掘價值被低估及被人忽略的優質股，務求在中國改革與結構性調整過程中早着先機。不過，由於等待大眾跟隨或需一段時間，因此投資者在採用逆向策略時應抱持長線投資態度，同時結合分析宏觀因素的「從上而下」（top-down）和研究個別企業基本因素的「從下而上」（bottom-up）方法，發掘最佳投資機會。
貝萊德資產管理北亞有限公司
在香港，資料由貝萊德資產管理北亞有限公司刊發。此資料並未被香港證券及期貨事務監察委員會所審閱。
投資涉及風險。過往業績並不代表將來的表現，基金價格及其收益可升可跌，並不能保證。投資者可能無法取回原本投資金額。投資價值亦可能受到匯率影響。文內所有分析均由貝萊德就其本身目的取得，並可能據此行事，所取得的任何研究結果僅屬偶然。文內所述觀點並不構成投資或任何其他建議，並可予以修改。有關觀點不一定反映貝萊德集團旗下任何公司的意見或其意見的一部份，且不保證其準確性。
©2015 BlackRock, Inc. 版權所有。