A股一輪急升後，近日在高位進入了橫行整固。然而，對於中國股市的長線前景，我們是審慎樂觀的。內地股市仍是由散戶主導，所以走勢較波動，不過回顧台灣及南韓等亞洲國家，在股市未開放之前亦有類似情況。鑑古知今，我們預期A股開放後市場將逐步回歸理性。不僅如此，現時A股中有些優質上市公司仍被忽略，我們相信此現象在未來也會得到修正。至於滬港通及醞釀中的深港通更是中國開放資本市場的重要里程碑。
自從滬港通於去年十一月正式實施後，不論是外資機構或一般投資者都能夠直接投資於指定範圍內的A股，這顯著增加了參與中國股市的方式及靈活性。不過，要在相對波動的中國股市中獲勝，投資者要謹記公司管理層質素是關鍵。我們一直強調投資代表買入一家高質素的企業。這不是暗示估值不重要，惟市盈率等指標只是數字，人才是推動業務向前的引擎。事實上，中國有不少股票常被指估值昂貴，可是因為表現一直出色，故股價長期走高。反過來說，對於那些欠缺誠信的管理層，即使其公司股價再低、估值再便宜也不適宜投資。
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