上周跑經濟線的記者真的不愁沒頭條。滙豐銀行大中華區出現高層變動，原滙豐銀行香港區一姐馮婉眉（Anita）將於二月中離職。銀行增設大中華區總裁一職，總管大陸、香港及台灣三地之業務，由現位中國區總裁黃碧娟出任。而黃碧娟現時的職位則由環球銀行市場主管廖宜健（David）接替。
股東施壓 渣打焗裁員
Anita、Helen和David都是舊相識（David是房屋署前署長廖本懷和毛妹伉儷的二公子）。大機構人事變遷稀鬆平常，我的經驗是要朝那頂層角落無敵海景、很大很大的大班房進發，才能之外，耐性亦是一個很重要的元素。
Anita和Helen都是滙豐的Group GM，是高高層。Helen接手前任的翁富澤（Richard Yorke）的中國業務後，滙豐大陸的關係網明顯擴大，Helen固是功不可沒，但亦反映中國經過這十多年的經濟崛起，自信心和自專心都爆棚，用一個老外來建立關係已經是行不通了。
渣打關閉全球股票業務，當中包括股票資本市場（ECM）、股票研究部和銷售，在港裁員估計近100人，全球再削100個職位。渣打和滙豐都是歷史悠久的英資大行，2008年全球金融海嘯後，渣打憑藉在新興市場的定位加上之前在投行業務比重不大，損失較輕，因此股價跑贏阿爺同業幾個馬位。
當年我很多朋友被一線投行辭退後，輾轉都投向渣打的懷抱，渣打趁勢發展投行業務，一時間成了很多高薪厚職的人的歸宿。二零零七至二零零九年期間市場上仍然提供signing bonus的，實在寥寥可數，渣打是其中一家。
滙豐和渣打雖然都是十九世紀末大英帝國時成立的英資大行，而且一直都是競爭對手，股價有陣時是「阿爺」跑贏，有陣時是「揸兜」跑贏。那年，渣打大班蘇利民（Peter Sullivan）宴請我當時服務的銀行的主席到他們30樓的dining hall午宴，我敬陪末席。席上蘇利民提到左鄰（我仍然記得蘇利民用手比劃獅子銀行的座落），在港元債券市場以本傷人，只求市場佔有率不計利潤，令行家叫苦連天。
渣打近日股價受壓，股東們給管理層很大的壓力，但經營銀行，開源節流的板斧來去都是那幾招，裁員是其一當然選擇，至於刀口為何今次落在股票業務上，亦不難理解。要維持一個具競爭力和規模的股票業務，研究和銷售團隊所費不菲，但IPO的氣候很難捉摸，過去商業銀行爭取投行生意，最有效的一招就是用貸款來做餌，渣打早時亦是藉此而贏得不少生意，但是近年我認識的一些客戶亦開始有微言，說渣打的所謂貸款是口惠多於實際。
投行上車落車好平常
其實股票業務如果地區覆蓋廣，在不同國家持有的經營牌照仍是值錢的。我的舊東家蘇格蘭皇家銀行（RBS）當年要瘦身，亦選擇將收購荷蘭銀行得來的股票業務賣給馬來西亞的CIMB。
但今天，新興市場熱潮已退減不少，渣打管理層那麼決斷（據聞只有少數員工在事前知道），可能是要盡快提出節流方案向股東交代。去年出售安信信貸，本以為non-prime lending是搶手貨，也耽誤了一段時間。今次要脫手股票業務，估計難度更高，惟有快刀斬亂麻。
再說一點因緣吧！去年六月升任的渣打香港區行政總裁陳秀梅是我YPO（青年總裁組織）的會友。May是馬來西亞人，會計師出身，加入渣打前是嘉誠（Cazenove）的亞洲總裁和合夥人。嘉誠是一老牌英資證券行，二零零四年，摩根大通收購嘉誠的英國業務，嘉誠歐洲和亞洲卻維持獨立運行。二零零八年底，全球金融市場恐慌之際，渣打宣佈收購嘉誠，May的團隊成了渣打股票部門的骨幹，今天渣打裁的正是這部門。雖然May當年手下的大將很多早已離任，始終投資銀行家上車轉車落車，乃平常事一樁。
張宗永
思博資本高級合夥人兼亞太區總裁
本欄逢周一刊出