【本報訊】內地最大商業地產商大連萬達（3699），上市未夠一個月即宣佈引入投資者「揼水」二百四十億元（人民幣．下同），共同發展內地20個萬達廣場，即變相集資。投資界對公司此舉不感到意外，事關早前萬達上市集資規模遠低於公司原預期，因「集唔夠錢」，故料相類似的動作將「陸續有來」。
記者：吳綺慧
萬達昨日宣佈，已與光大控股（165）旗下的光大安石房地產、基金公司嘉實資本、四川信託及快錢支付清算信息公司，一共四名投資者簽訂了合作協議，投資者將在2015至2016年間，為萬達20個商場項目進行首批注資二百四十億元，以換取日後將可分攤廣場的租金收益。萬達的母公司上月底剛入股快錢支付，成為其控股股東。
萬達稱，現時只簽訂框架協議，詳細合作條款仍有待簽訂正式合作協議為準。公司在收市後才公佈此消息，萬達昨日微升0.2%，收報48.1港元，仍企穩在去年48港元的招股價之上。
事實上，萬達為去年「雷聲大、雨點少」的新股代表之一。於最早「吹風」階段，公司一度盛傳要集資約三百九十億至四百六十八億港元，整體估值更高達三千六百億港元；但到最後真正進行公開發售時，集資規模已降至二百八十八億港元，現時公司市值只有約二千一百五十億港元。萬達的大股東王健林，更因集資額未如預期，未能從馬雲手中奪回中國首富的寶座。
負債率52% 資本開支大
有中資基金經理表示，對萬達上市不足一個月即變相「籌錢」，並不會感到意外，由於內地一線城市以外的商業地產，供過於求情況嚴重；加上萬達經歷長達10年的高速擴張，債務負擔甚重，其商場因走大眾路線，租金回報率亦甚低，故有讓資金加快回籠的需要。
萬達現時在內地擁有一百五十九個萬達廣場，尚有八十八個項目在建中，故未來資本開支需求仍然龐大。
有市場消息指出，萬達正與多家海內外大型投行、保險公司和基金洽談，上半年有望簽約更多萬達廣場的投資協議。
據萬達招股文件顯示，公司截至去年6月底，負債比率為51.6%，平均資產回報率1.1%，公司上半年經營活動現金流已錄得近九十億元的淨流出。而萬達2013年純利達二百四十六億元，乍看金額驚人，不過，當中逾六成是來自投資物業公允值的收益，反映公司主要靠資產升值來谷高盈利，而非實質經營業務所得。