港股昨反覆下挫，恒指報24112，跌103點。恒指日中高位24326，觸及雙底頸線24313後掉頭回落，可見此關阻力非輕。
A股喪升一輪後，早前上證指數升近2009年高位3478，技術指標頂背馳，配合IPO凍結資金，調整已在意料之中，本欄估計上證指數3000至3100之間會有強大支持，屆時可以分段吸納南方A50（2822）、內地券商股同內險股。海螺水泥（914）跌市中靠穩，微跌兩格報29.2元。海螺是內地水泥股當中業績最穩好的一隻，又有一帶一路等概念，可吼位買貨。
海螺是亞洲最大水泥生產商，主要業務為開發及產銷各種水泥及商品熟料。雖然內地水泥市場剛走出谷底，海螺業績已明顯復蘇，去年上半年營業收入287.84億元（人民幣．下同），按年增加22%，純利更大增90%至58.11億元，主要因為銷售價格大幅提升和成本下降，令產品綜合毛利率上升8.27個百分點至36.76%。集團早前公佈去年首三季賺82億元，即第三季約賺24億元，按季倒退，主要是期內多暴雨所致，按年持平，料全年純利一百一十五億元，增22.5%，PE將降至10倍左右。
一帶一路增需求
展望今年海螺的經營環境會進一步改善，理由有三個，一是主要成本煤炭價格持續低迷，水泥價格進一步回暖；二是內地進入減息周期，樓市有回暖迹象，建樓所需的水泥即使未必大增，也不會大減；三是中央提出一帶一路、長江經濟帶及京津冀一體化建設，更會令水泥需求大增。
此外，去年底控股股東安徽海螺集團公佈改革持股組計劃，改革後安徽省國有資產監督委員會及海螺創業（586）將分別直接持有海螺水泥的18.7%及18%股權。德銀早前發表報告指出，改革意味組織結構將簡化，有助提高海螺創業的透明度及進一步激勵員工。此外，員工將可直接獲得海螺的派息。改革後，海螺派息比率將提高，由之前20%升至30%。
以走勢論，海螺正營造圓底，由於大市在調整中，可候股價回吐至28.5元買入，目標35元，跌破27.5元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出