長和重組效應所及，會德豐（020）備受憧憬，期望長和模式，使價值釋放，即是希望消除控股公司折讓。
會德豐持有九倉55.08%，為主要資產，九倉資產值93.08元，股價61.15元，資產折讓34.3%，會德豐資產86.71元，股價雖已升至41.7元，資產折讓仍達48.1%，較九倉折讓高出13.8%，視之為控股公司折讓，如可消除，會德豐股價可升36.5%，這是理論上的計算。
長和重組是合併後再分拆地產，將非地產與地產業務分開，基於兩者評價不同，地產沒有折讓，避免影響其非地產的評價。
會德豐及九倉絕大部份資產為地產，非地產只限於港口物流及電訊等，佔盈利比率低於10%，規模不大，分拆對九倉股東無吸引力，如吳光正有具吸引業務注入，效果較佳，亦可增加吳光正於重組後的持股量穩於控制權以上。
深明財技奧妙
會德豐過去有過私有化聯邦及信託地產的紀錄，深明財技的奧妙，但曾擬私有海港企業（051）而未果，反映存在阻力，海港企業源出九倉，如會德豐與九倉重組，是否存在阻力，值得注意。
會德豐去年業績平平，但今年將會頗佳，Grand Austin（西九豪宅）及九龍東兩幢商業大廈入伙，已全部預售，業績將顯著提升，即使不考慮重組，也有上升動力，筆者去年所定中線目標為45元，預料近期可以達到，至於重組，應視消息的可能發展，對於地產股，還應注意樓市的發展，樓市的可能變動，影響力或不遜於重組概念。
齊明
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