2015年，無論基金定散戶都憧憬A股大牛市，希望一注獨贏收復去年失地。不過，大趨勢豈止內地股市一個？美元強勢、油價弱煲、美息續低、國企改革等，無一不是今年炒股界的主旋律，想掘第一桶金？捉緊這些千載難逢的機會吧！
油價尋底 航空股起飛
【漁人得利】
美國近年大力發展頁岩油，加上環球經濟疲弱遏抑需求，令全球原油供應過剩情況加劇，石油輸出國組織為維護市場份額，放棄沿用多年的減產托價策略，令價格戰加劇，拖累油市由天堂跌落地獄。
國際油價於去年6月20日升至每桶107.73美元高位後急轉直下，全年埋單下跌46%，今年初跌勢更急，上周首兩日曾累跌約一成，紐約2月期油曾跌至每桶46.83美元，較去年高位回吐56%。眼見沙地阿拉伯為首的油組仍企硬拒絕減產，市場續看淡後市，期權市場顯示最悲觀睇每桶20美元。
航運股可順勢追上
油價回落，「三桶油」首當其衝，去年高位計起，中石油（857）、中石化（386）及中海油（883）累積跌幅達三至四成，同樣受累的還有一眾石油設備股份如安東油田（3337）、華油能源（1251）等。
航空股則全面起飛，從圖表出發，東航（670）率先衝破前浪頂，值得優先關注，可候回試3.8元買入，若嫌航空股升幅太多，可考慮有追落後空間的航運股，其中中海發展（1138）一旦突破6元大阻力，中線可見7至8元。
A股狂牛 內銀內險俏
【基金追捧】
貨幣政策轉寬鬆，滬綜指過去三個月突然飆近四成，嚇窒環球投資者，惟早前仍抱有懷疑態度的外資大行及基金，近日轉而「大合唱」A股估值只由好便宜升至便宜，普遍相信升勢可在今年維持。投資者再捕捉A股狂牛的機會，除A股ETF（交易所買賣基金）最直接外，最多基金看好的內險及估值仍吸引的內銀是好選擇。
截至上周四，滬綜指累計三個月已升38%，港上市的三大A股ETF全線跑贏，當中南方A50（2822）勁飆52%，安碩A50（2823）仍漲43%。即使在一輪大反彈後，目前三隻ETF股價仍較資產淨值（NAV）折讓0.9%至4.2%，吸引力未減。
國壽H股落後A股
最直接受惠A股升浪的板塊，則非受惠投資回報上升、幾乎所有大行及基金均有推介的內險股。內險H股近月雖然未如A股瘋狂升停板般強勁，但升勢亦貼近A股，國壽（2628）及平保（2318）過去三個月齊漲近四成，但H股相對A股的折讓，也持續擴大至分別26%及9%，追落後誘因仍大。港上市內銀過去三個月升幅雖然不及內險，但全線PE均處單位數，大部份更只低至5倍，倘認定A股牛市，內銀估值應該如過往多次牛市般，可達雙位數字。
國企改革 瞄準龍頭股
【一觸即發】
國企改革為炒中資股的重大主題之一，今年將進入「落實年」，醞釀兩年之久的國企改革方案將於今年出台。上周消息指，112家央企有望重組為30至50家左右，企業資產乾坤大挪移一觸即發！
分析指，重組將以四種方式進行：1.資源向優勢企業集中，意味炒作以龍頭股為主；2.出售國有資產，引入民資；3.企業內部重整，賣走非核心業務，並開放下游業務；4.央企走出去，進行跨國併購。
中建材現價可吸納
據上述四大重組方向，中建材（3323）可優先關注。作為水泥股龍頭，業務遍及全國，有利收編各地中小型水泥股。
中建材早前表示，有意引入兩至三個策略性股東，增加股本實力及企業透明度。再者，內地大型基建不斷，水泥業復蘇亦值得憧憬，現價吸納，中線可上望10元水平
穩中求勝者，投資者可留意中石化（386）。集團去年已率先為旗下加油站業務引入民資，包括復星集團、新奧能源（2688）、海爾集團等，並引入順豐速遞進軍O2O業務，加上具分拆加油站業務上市的概念，不妨趁低吸納，中線有機會重見8元。
息口低企 吼買地產股
【環境利好】
美國去年第三季經濟增長加快至5%，是逾十年最勁，加上就業持續改善，聯儲局上月議息後，會後聲明以「有耐性」加息，替代一直沿用的「長期維持低息」的前瞻指引，為今年加息鋪路。
市場認同儲局今年加息呼聲甚高，但由於主席耶倫當日回答提問時，以至上周出爐的會議紀錄，都暗示未來兩次開會都會按兵不動，加上4月會議不設記招，市場相信年中啟動加息的呼聲較高。
新世界有力追落後
幅度方面，儘管儲局預測聯邦基金利率將由現時的0至0.25厘，升至年底的1.25厘，意味今年最多加息1厘，但受制油價下瀉及外圍經濟隱憂，市場估儲局實際加息幅度「有少無多」，債王格羅斯甚至預期儲局今年難加息。
大膽估計低息環境持續，地產股依然是投資首選，從估值出發，新世界發展（017）於藍籌地產股中市賬率最低，不足0.5倍，變相半價大平賣，加上去年股價原地踏步，今年大有追落後空間，假設折讓收窄至0.6倍，潛在升幅已達兩成。另外，房託基金繼續受惠低息環境，晉身藍籌的領匯（823）屬不二之選，可候回試44元吸納，目標再破頂。
日圓歐元難扭轉弱勢
【美元呈強】
美國聯儲局或於年中加息，相反歐洲央行及日本央行須要放水刺激經濟，專家預期息差拉闊將推高美元，儲局落實加息前，歐元及日圓仍難擺脫弱勢。
圓滙年底恐見6算
恒生投資服務首席分析員溫灼培指，不認為日本首相安倍晉三可改善日本經濟；隨着美國加息，美日息差拉闊，日圓會大瀉。圓滙首季將跌至124兌1美元水平，年底更會見130（約每百日圓兌6港元）。歐元則會先跌後回，若希臘本月25日舉行的國會大選中，激進左翼聯盟未能勝出，歐元兌美元跌至1.15水平有望見底；下半年儲局落實加息後，歐元可反彈至1.25美元。
溫灼培認為，歐洲經濟差令英鎊、澳、紐元等下跌，但下半年歐洲經濟會受油價及歐元低帶動復蘇，上述貨幣有望跟隨回穩；唯獨加元則繼續受低油價拖累。
另他認為黃金會待好因素一出便會上揚，指去年即使面對多項利淡因素金價亦只跌2.3%，較主要貨幣的表現相對硬淨，建議投資者在1,200美元水平吸納。
星展香港財資市場部執行董事王良享則預期，日圓與歐元一樣先跌後回升。他指，儲局加息後美元會轉弱，重申預測圓滙上半年跌至125水平，下半年回升至120。
歐元兌美元將跌至1.13至1.15，年中反彈至1.2。他認為商品貨幣今年下跌空間有限，指部份商品如鐵礦石等亦已反彈，預料澳元、紐元及加元將見底。
【專家意見】
復星受惠國企改革
豐盛金融資產管理董事黃國英：「國企改革加A股牛市可以係同一概念，可考慮復星國際（656），因為國企混合股權，有力入股國企唔多，阿里巴巴與騰訊（700）有條件，但係大到冇朋友，對股價冇幫助。中型股復星加入國企改革，對收入幫助較大；改革另一部份是出售股權，中鋁（2600）亦有機會賣子公司出街。」
美元強勢可沽日圓
招銀國際研究部策略師蘇沛豐：「A股強可以選內險及中資券商，A股全年應冇問題，但會好波動，券商股等回吐先買；美元強不利港股，要注意風險，等升得急時港股拋售先吸港股，同時可以沽外幣，例如日圓、歐元同英鎊；油價跌，航空股升過龍，反而航運股可以買，亞洲需求正在上升。」
