內地股市多番「鬆銀根」的政策推動下，中資股尤其金融股表現強勁。內銀龍頭股的A股、去年中較H股呈折讓，但在年尾已經變為相對H股呈溢價，反觀H股雖然跑贏恒指，但大幅落後於A股表現。
截至2014年底，H指中三大權重股工商銀行（1398）、建設銀行（939）及中國銀行（3988）都佔大約10%的比重，但三者的H股則較其A股分別折讓由約5%至超過20%，當中以建行H股的折讓幅度最高。
由去年11月低位計，截至12月底滬綜指已累積升最多約34%，期間H指雖然亦升近17%，但升幅僅為滬綜指的一半。投資者如看好H指可追落後，可留意認購證18819，行使價13000點，2015年9月到期，有效槓桿約6.3倍。
相反，若看淡指可留意認沽證29983，行使價11200點，2015年3月到期，有效槓桿約11.1倍。
于正人
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
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