【本報訊】內地百貨龍頭金鷹（3308），在業務轉弱及自身財務趨緊下，本周初宣佈購入蘇州一疑似「爛尾」項目「東方之門」51%權益。評級機構穆迪昨質疑，金鷹在內地樓市挑戰時刻，仍搞物業發展，擔心債務狀況會惡化，故調低評級至「負面」。
記者：吳綺慧
有分析員認為，金鷹今、明兩年仍要大肆擴充分店，加上今年4月有一筆27億元銀團貸款即將到期，料公司短期有融資壓力。金鷹自公佈這宗交易以來，股價連續4個交易日下跌，至今已累挫近9%。昨日金鷹再跌3.7%，收報8.38元，創4年半新低。
「東方之門」屢延交樓
金鷹本周一宣佈，斥12.9億元（人民幣．下同）向一獨立第三方購入蘇州一個綜合地產項目「東方之門」51%權益。這項目因外型酷似一條低腰褲，遭內地媒體大肆評擊，改名為「秋褲樓」（「秋褲」即是棉褲）。「東方之門」發展至今超過10年，曾多次延遲交樓，去年9月更陷入「爛尾」疑雲。
穆迪昨日決定把金鷹的評級展望，由「穩定」降至「負面」。該行指金鷹收購蘇州項目，不但令財務槓桿上升，而這項目日後的現金回報，將大部份依賴其住宅及寫字樓部份的出售收益。只要項目的銷售步伐未如預期，即會令金鷹的債務情況惡化。穆迪直言，在今年內地房地產市場仍然波動的時刻，金鷹這一投資決定惹人關注。
4月償債 或需融資
有外資分析員表示，不明白金鷹為何在市況不好、財務資源緊張的情況下，仍冒險參與這項目：「公司去年新開的南京新街口二期分店，仍需要長時間燒錢。現時仲入股去起住宅、寫字樓，風險係高。」
事實上，金鷹去年中期業績已顯示財務有趨緊迹象，短短半年，由淨現金逾14億元，變為淨負債1.6億元，期內經營現金流錄淨流出；今年4月尚有一筆總值27億元銀團貸款需償還，截至去年6月，金鷹手頭現金20億元，其他受限現金及投資約30億元。
金鷹仍預算在今、明兩年，繼續擴充步伐，料每年各需資本開支15億元，故有分析員指，由於金鷹新項目不少是與從事房地產開發的母公司合作發展，故金鷹根本無法長期延遲新百貨店的開業日期，否則會拖累母公司附近的住宅及寫字樓銷售。