內地的社會保障體制錯綜複雜，其不公平之處亦引來民眾不滿，之前三中全會已將其定為主要改革範圍。國務院副總理馬凱周日向人大常委會報告時，指養老金並軌方案即將推出，又指「五險一金佔工資50%，確實偏高」，意味日後可能下調繳款比例，昨日內險股應聲大升，足證市場期望甚高。養老金入市是除了中央放水以外，推動A股的另一炒作主題，有關進展，值得投資者留意。
所謂「五險一金」，是指養老、醫療、失業、工傷、生育五險，以及住房公積金。其中最大份額，是類似香港強積金的養老保險，僱主按職員工資交20%，員工則交7%。目前累積金額已達4萬億元人民幣，但只能存於銀行或投資國債，平均收益只有2.2%，跑輸通脹。如果要再下調繳款比例，意味需要將部份養老金交由保險公司管理，提高收益。
內地近4,000萬公務員及國企員工，不需要在工資扣減養老保險，退休金由財政收入支付，金額通常為普通職工的兩倍以上。養老金並軌做法類似將香港公務員以前的長俸改為強積金，由政府和公務員各自供款，等於一下增加一個幾千萬人的養老保險市場。兩大改革範疇牽連廣泛，可能增加以萬億計的入市資金外，均涉及保險公司，成為最為受惠板塊。
記者︰黃尹華