滬港通將推動港股和A股市場融合，港股A股化是必然趨勢。筆者料A股市場的投資題材亦將適用於港股巿場。A股市場以散戶主導，是最近超萬億元人民幣成交的主要推手。散戶喜歡以小搏大，希望尋找十倍上升股，這正是「深具重組概念」ST股和垃圾股可長期得到散戶青睞的主因。
借殼投資從2013年已成為港股市場上另類投資主題。2013年以來，港股中的10倍股有五家，分別如博華太平洋（1076）（約54倍），光啟科學（439）（約40倍），百德國際（2668）（約20倍），國農控股（1236）（約15倍）和中國綠能國際（1159）（約12倍），他們都是借殼上市。借殼投資存在超額收益機會。目前主板殼價的市場行情基本在4億至5億元左右，故市值低於殼價，且有賣殼意向的上市公司，存在較大的投資回報空間。
現時A股市場投機氣氛熾熱，大部份內地散戶尚未把資金投資到一眾潛在港股殼股。然而，筆者相信如我們有足夠的耐心，像台和商事（1037）和仁恒實業（3628）等賣殼迹象較明顯的企業可能會成為內地散戶追捧對象。
尹滿華
中投傲揚基金董事