外圍立立亂，油價半年跌近半、俄羅斯大幅加息、希臘提早大選，全世界投資氣氛好down。俄羅斯盧布大貶值引發的金融危機，令市場避險情緒升溫，新興市場貨幣、債券，以至股市持續波動，影響外資流入包括中港股市的意欲。
上月17日開通的滬港通昨日滿月，滬指累計升近23.5%，升幅冠絕全球股市；H指期內只升4.7%，恒指跌6.2%。滬港通似乎只得滬股旺場，港股則坐冷板凳。單以市盈率計，H指可謂中國市場中最平，只要A股繼續升，H指應可追上。
Short put等接貨
相對MSCI新興市場指數期內跌8%，A股足足跑贏三成，長倉A股是過去一個月全球股市中最賺錢的策略，單計滬港通首日飲頭啖湯的120億元，持倉至今已賺超過30億元；相對俄羅斯金融危機引發新興市場股滙債連日大跌，部份基本因素穩健的市場更顯吸引，隨時會有管理新興市場組合的基金經理，沽A股套利換馬。
過去一周，A股稍為回氣即再衝，但港股唔爭氣，面對中外股市，只識跟跌，唔識跟升。港股連跌5日，14天RSI已接近超賣水平，亦處於保歷加通道底部，料短期有機會喘定，昨一度跌穿10月3日低位22565，即佔領運動爆發後的低位，是否假跌破有待觀察，下一個重要支持位為22500，短線料於22500至23200間波動。
我認為香港經濟的基本面唔差，趁港股陪外圍跌，H股陪港股跌之際，可候低位增倉，買入心儀的實力中資股。明年首季，滬指有望朝上破五年下降楔形阻力後的上升目標3478進發；若錯過了上一輪低吸機會，不妨等A股ETF回調時買入首注。
我的心水中資股是中石油（857），油價跌雖不利高開採成本出口國如美國、俄羅斯，卻有利入口國中國。儘管國際油價未見起色，追蹤油氣股指數的XOP ETF半年來跌超過40%，本港上市的油股抗跌力較強，並以中石油為最。按中石油半年前的9.5元計至昨日8.25元，累跌13%，其次中石化（386），中海油（883）上游業務比重大，較受油價影響，跌幅最大，但仍強於XOP ETF。
我打算以期權short put中石油，該股昨收8.25元，以貼價期權及期權定價模型計，3個月後一個標準差68%價格範圍是上落14%，即下季7元是相當吸引的買入價，或在行使價7.25元short put，收期權金等接貨。證券界給予中石油的目標價介乎7.65至13.2元。
割柑人
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