2800、2900、3000！咦？點解倒數越數越大嘅？哦，原來講緊滬綜指近期連破幾關。不過，近期指數喺3000點開始有阻力，想買貨應該向甚麼板塊埋手？今期「投資導航」畀足ABCD餐你，高中低風險俱備，梗有一款啱你。唔信A股繼續升？咁下期先睇啦。
A股ETF發力追落後
【保守型】
追蹤A股牛市最直接又相對穩陣選擇，非A股ETF（交易所買賣基金）莫屬，目前三大港上市A股ETF本月發力跑上，截至上周四止，本月累積升幅介乎11.2%至12.9%，較滬綜指約9.1%更佳，不過全年計則三ETF累積升幅仍略跑輸A股2至13個百分點，追落後誘因仍在。
雖然三大ETF近日持續錄得資金流走，惟以反彈動力計，目前以追蹤實物的華夏滬深300（3188）及南方A50（2822）升勢較貼近A股，兩ETF每股資產淨值仍分別有0.6%及1%折讓。值得注意的是，安碩A50（2823）持續跑輸或因基金並非完全實物持股有關。
惠理現價入場抵玩
由金手指謝清海主理的惠理集團（806），揀股出名快狠準。根據最新通告，公司管理資產總值達120億美元（約936億港元），比起年初的約100億美元，增長兩成。兩個原因︰一、旗下投資水漲船高，二、繼續有新錢流入；無論邊個原因，均反映惠理今年生意旺爆，今年表現費收入肯定好和味，說不定會有盈喜。事實上，公司10月時已推出首隻RQFII基金，主攻A股市場，完美食正升浪，可視為投資A股的代替品。睇股價，惠理今年以來升幅不足一成，大幅跑輸A股，現價入場絕對抵玩，明年首季公佈全年業績時，股價有望坐七望八。
民行受惠國策
【穩陣型】
內銀股乃散戶之愛，無他，高息低風險也。本港上市的內銀股中，息率動輒5厘以上，市賬率及市盈率皆平到冇朋友，故難以從估值出發揀股。不過，上月人民銀行宣佈不對稱減息，利率市場化又再行前一步，同時又推出存款保險制度，兩項措施皆有助中小型銀行更進取搶客。
平保估值吸引
中小型銀行中，以民生銀行（1988）啤打系數較高，達1.5，倘A股升幅加大，買民行可謂事半功倍。另外，光大銀行（6818）由低位拾級而上，屢創新高兼無蟹貨，加上同系股份如光大控股（165）、光大國際（257）今年表現突出，亦可兼顧。
A股衰足幾年，內險股投資收益不濟，A股牛市倘重臨，對內險股業務必然有利。比較幾隻主要內險股，以平保（2318）最落後兼估值最吸引，在主要內險股中最值博。
年初至今，平保累積升幅僅6%，對比國壽（2628）及財險（2328）分別累升11%及35%。估值方面，平保歷史PE為14.5倍，低於國壽的19倍及財險的16倍，據彭博綜合券商預測，平保今年盈利增長32%，預測PE只有12倍。此外，平保於上月底向10名投資者配售5.94億股H股，集資365億元，集資陰霾不再。值得留意的是，承接股份的投資者猛人雲集，包括黑石集團、淡馬錫、阿里巴巴創辦人馬雲及騰訊（700）創辦人馬化騰，足見大戶對其前景具信心。
銀河證券候10元吸
【進取型】
內地股市成交由年初的兩、三千億元（人民幣．下同），逐步增加至近期八、九千億甚至破萬億元，全憑融資（孖展）威力所賜。本港上市三大內地券商──中信証券（6030）、海通證券（6837）及銀河證券（6881）齊齊破頂，若以估值計算，銀河證券最吸引，加上其證券經紀業務亦屬三者中最高，最受惠天量成交。投資者可候10港元以下分段吸納，在A股牛市下，再破頂只是時間問題。
萬科賣樓績佳
相反，本地券商雖然細細粒好炒，但其生意主要集中在本港，難分享內地市場的大餅，惹來資金追捧多屬憧憬收購，基本因素改善未必能追上股價，入場要有大上大落心理準備，故只宜小注短炒，並嚴守止蝕。
阿爺放水救經濟，減息降準料陸續有來，中央積極提振房市，除一線城市外，近月全國限購令幾乎均已鬆綁，最近再減息舒緩供樓壓力，最近兩個月，樓市成交大幅回升，合約銷售最勁的萬科企業（2202）可望受惠。
集團11月合約銷售按年大升35%至190億元，首11個月合約銷售1,901億元，按年增長19%，完成全年目標95%，全年達標已無懸念。德銀指出，萬科現價仍較資產折讓25%，明年預測市盈率僅7倍，估值吸引。投資者可候16港元附近買入，上望19港元，跌穿14.8港元止蝕。
新經濟股趁低收集
【長線型】
今輪A股大升市，大輸家肯定是新經濟股，例如新能源股、環保股及醫藥股等等。由於不少基金今年在金融相關股份持倉偏低，如今相關板塊牛氣沖天，基金惟有喪沽已經累積龐大升幅的新經濟股，導致洗倉式下挫的情況經常出現，持貨者慘遭雙重打擊。
當然，基金換馬不代表股份基本因素有變，故此，若果從好的角度出發，股價從高位回落可提供低吸機會，配合國策推出，一年半載後絕對有功課交。
北控水務概念十足
環保股方面，不妨留意北控（392）旗下北控水務（371），首先，公司近月由高位最多回落超過兩成，縱未見底也嚴重超賣。另外，報道指《水污染防治行動計劃》（水十條）及《環境污染第三方治理指導意見》有望短期出台，前者總投資規模達2萬億元人民幣，北控水務概念十足。最新摩通的報告，更調高北控水務的評級至增持，目標價睇6.6元，較現水平有三成水位。
醫藥股方面，則可考慮主打心腦血管處方藥的四環（460）。公司近期頻頻出通告，不同藥種拓展皆有新進展，包括抗高血壓專利新藥「鹽酸泰樂地平」、抗腫瘤創新專利藥「飈羅替尼」等，全屬最熱門的產品，一旦成功推出市場，肯定可帶動業績。彭博綜合券商預測，明年市盈率僅28倍，屬合理水平，投資者可候5元水平吸納，目標再挑戰今年高位約6.7元，潛在升幅三成。
【專家意見】
中鐵中鐵建料受惠
招銀國際研究部策略師蘇沛豐：「看好A股前景，但相信會是『慢牛市』，看好金融類股份，壽險包括國壽（2628）及新華保險（1336），可以調整後吸納，但不建議買內銀，因風險仍高；另可考慮『一帶一路』概念受惠的機械、基建股，首選工程服務股，包括中鐵（390）、中鐵建（1186）及中國機械工程（1829）。」
港交所受惠成交增
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪：「相信A股未升完，但問題是難用正路捉，因為A股市場以散戶主導，大市上升下跌都較一窩蜂，短線有機會停一停。但若A股未升完，受惠的仍是正路股份，包括A股ETF（交易所買賣基金）及金融類股份，港交所（388）及券商股都會受惠成交增加，認為買龍頭股便可。」
