中國燃氣（384）向北京控股（392）購12間燃氣項目公司，代價20.63億元，發行新股支付，每股作價13.84元，較協議前五日平均價溢價3.1%，此收購除為中燃增加發展機會外，股東續購更明朗，北控所持股權增至24.68%，為最大股東。
中線目標15元
收購項目位於多個省份，涉及城市燃氣、車用天然氣及長輸管線，收購代價按PB 1.4倍計，如以此PE計，上半年盈利3,142萬元人民幣，料為全年PE錄26倍，但應注意其上半年盈利已相當於去年全年的2.62倍，今年增幅應在5倍以上，預期明年PE將明顯降低，至於PB，於其成功收購後，按13.84元計應為3.76倍，中燃毋須動用現金，頗為有利。
截至9月止半年，中燃盈利增長31%，銷售收入增長49%，管道燃氣銷售增長17.8%至41.93億立方米，其中住戶用量增18.2%，工業增12.1%，商業增28.1%，汽車加氣則增40.3%，美中不足是長輸管道輸氣，因若干工業用戶維修而減少5.2%，以及平均毛利率稍降，國家政策在分階段調整非居民用氣價格，雖可轉嫁，亦有若干時間要受影響。
中燃擁有項目眾多，仍在發展中，住戶接駁率僅48%，仍有相當增長空間（成熟城市接駁率約70%），政府加快推進「煤改氣」，以及汽車船舶的「油改氣」，未來的需求強勁，前景毋庸置疑。中燃昨調整至12.52元有支持，收市彈升至12.74元，現價難得低吸，料短線可升至13.5元以上，中線目標15元，應留意北控以13.84元接受新股，8月曾以14.8元購入逾7,000萬股，現價相對十分吸引。
齊明
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