【拆 局】
日本首相安倍晉三於2012年底上場後，推出稱為「安倍經濟學」的經濟改革大計，重點包括透過日圓貶值刺激物價及提高出口競爭力，以達到消除通縮和復興經濟的效果。日本央行為配合政府的目標，2013年4月推出無限量寬，觸發日圓去年大幅貶值逾17%至105兌1美元，令經濟出現起色。在去年首季至今年首季當中，僅一季錄得負增長，物價亦呈正面發展。
日本為增加收入改善財政，今年4月十七年來首次向消費者開刀，將消費稅由5%調高至8%，嚴重打擊消費和企業投資，拖累第二季經濟按季（以年率計）負增長6.7%，是三年最差，加上通脹再呈現下降趨勢，逼使日本央行10月31日突然加碼放水救亡。
不幸地，該國第三季經濟出乎意料再收縮1.9%，令經濟重陷衰退，加上中國和歐洲經濟不振，日本經濟前景未許樂觀。另一方面，雖然油價下滑可減低當地的進口燃料開支，但未必抵銷日圓狂貶值帶來的進口價格上升壓力，最終造成經濟不振，通脹卻升溫的「兩頭唔到岸」情況。
事實上，摩根士丹利日前就預警，在最壞情況下，日本2015年度經濟收縮0.1%，通脹則介乎1.8至2.1%，陷入滯脹的困局。